以“一生只送一人”等為賣點的鉆石龍頭迪阿股份（301177.SZ）日前發(fā)布2025年中報，報告期內(nèi)，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.86億元，同比增長0.97%；實現(xiàn)歸母凈利潤7600萬元，同比增長131.61%。
值得注意的是，迪阿股份上半年的凈利潤已超去年全年，在中報公布后的第一個交易日（8月29日），其股價“20cm”漲停。
上市后長期“破發(fā)”
迪阿股份成立于2010年，2021年12月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。迪阿股份發(fā)行價為116.88 元 / 股，首發(fā)市盈率高達86.5倍。上市首日，其股價盤中創(chuàng)下180元的高點，此后就開啟了下跌行情，并長期處于破發(fā)狀態(tài)。截至9月16日收盤，其股價為36.45元/股，破發(fā)幅度為68.81%。
經(jīng)濟導報記者注意到，有投資者在投資者互動平臺表示：“迪阿股份發(fā)行價這么高，嚴重破發(fā)，造成中小股東嚴重損失，請給予賠償損失和責任。”
對此，迪阿股份方面表示：“二級市場股價走勢除了與公司基本面相關(guān)以外，還受宏觀經(jīng)濟、行業(yè)環(huán)境及投資者偏好等多方面因素影響。在當前復(fù)雜形勢下，公司內(nèi)部會持續(xù)努力做好主營業(yè)務(wù)經(jīng)營，加強成本費用管控。還請投資者注意投資風險，理性看待股價波動。”
經(jīng)濟導報記者了解到，迪阿股份營收、凈利最高點出現(xiàn)在2021年。上市前（2020至2021年），該公司的營收分別為24.64億元、46.23億元，同比分別增長48.06%、87.57%；歸母凈利潤分別為5.63億元、13.02億元，同比分別增長113.44%、131.09%。
此后三年（2022年至2024年），迪阿股份營收、凈利均同比下降。年報數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，該公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入36.82億元、21.8億元、14.82億元，同比分別下降20.36%、40.78%、32.01%；歸母凈利潤7.29億元、6895.76萬元、5302.95萬元，同比分別下降43.98%、90.54%、23.1%。
2023年可謂是迪阿股份的“至暗時刻”，彼時其歸母凈利潤同比下降超9成，直接跌出“億元規(guī)模”。該公司在2023年報中表示：“行業(yè)周期性調(diào)整疊加了品牌不實的虛假負面信息影響，公司業(yè)績承壓。”
上半年公司業(yè)績改善
2025年上半年，該公司業(yè)績改善，迪阿股份在半年報中表示：“營業(yè)收入增長主要得益于前期渠道優(yōu)化及門店精細化運營的成效逐漸釋放，報告期內(nèi)單店收入達178.71萬元，同比增長26.89%。”
迪阿股份工作人員向經(jīng)濟導報記者表示，從2023年起，迪阿股份圍繞“渠道勢能升級”及“門店效益提升”兩大核心目標，全面推進渠道空間形象升級、商品模型和服務(wù)體驗。
在一二線城市持續(xù)推進門店優(yōu)化策略，聚焦頭部商場，同時關(guān)閉一些低效能且與品牌調(diào)性不符的門店，把資源配置集中到頭部渠道；在三四五線城市進行盤點和校準，基于人口、購買力等指標梳理出城市機會。通過積極打磨適用于低線城市的“人、貨、場”模型，提高單店運營效率和市場覆蓋率。
從業(yè)務(wù)模式分類來看，迪阿股份線上自營實現(xiàn)營業(yè)收入1.46億元，同比增長61.68%，營收占比從11.6%提升至18.57%；線下直營實現(xiàn)營業(yè)收入5.64億元，同比下降9.49%；線下聯(lián)營實現(xiàn)營業(yè)收入6241.55萬元，同比下降0.38%；其他業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入1360.24萬元，同比增長482.69%，主要系報告期內(nèi)對原材料的處置增加，提高了在庫庫存的使用效率。
經(jīng)濟導報記者獲悉，迪阿股份主要通過自建銷售平臺（公司官網(wǎng)）及第三方銷售平臺（天貓、京東等）開展線上銷售業(yè)務(wù)。其中，該公司自建銷售平臺實現(xiàn)營收4738.47萬元，同比增長259.53%，主要得益于海外業(yè)務(wù)的積極拓展；第三方銷售平臺實現(xiàn)營收9859.08萬元，同比增長27.86%，主要得益于運營優(yōu)化及得物、抖音等新渠道的開拓。
毛利率方面，今年上半年，迪阿股份綜合毛利率為65.19%，較上年同期基本持平。核心業(yè)務(wù)綜合毛利率同比提升，線上自營、線下直營、線下聯(lián)營毛利率分別提升2.34%、1.54%、0.33%，主要得益于產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶動毛利提升。
不過，值得注意的是，在上半年業(yè)績改善的同時，迪阿股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.42億元，同比下降-175.54%，主要系報告期采購額增加及大額黃金租賃業(yè)務(wù)到期歸還。
（大眾新聞·經(jīng)濟導報記者 賈義航）
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