近日，泡泡瑪特（09992.HK）公告稱，預(yù)期泡泡瑪特國(guó)際集團(tuán)有限公司截至2025年6月30日止六個(gè)月之收入可能較截至2024年6月30日止六個(gè)月之收入增長(zhǎng)不低于200%（對(duì)應(yīng)收入不低于136.7億元）；預(yù)期本期間本集團(tuán)溢利（不包括未完成統(tǒng)計(jì)的金融工具的公允價(jià)值變動(dòng)損益）較本集團(tuán)去年同期溢利可能增長(zhǎng)不低于350%（對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)不低于43.4億元）。
泡泡瑪特之所以取得這樣的成績(jī)，離不開(kāi)旗下IP拉布布（LABUBU）的火爆。
LABUBU3.0系列自4月底推出以來(lái)，在全球引發(fā)持續(xù)的排隊(duì)熱潮，原價(jià)129元的某隱藏款搪膠掛件價(jià)格曾一度被炒至2000元以上。其另一款隱藏款產(chǎn)品價(jià)格從99元上漲至超4000元，溢價(jià)率高。在海外，更是一娃難求。
泡泡瑪特下半年要維持如此高的增長(zhǎng)率，無(wú)疑需要一個(gè)新的爆款I(lǐng)P。而泡泡瑪特投資人衛(wèi)哲在接受媒體采訪時(shí)表示，哭娃會(huì)很火。
哭娃會(huì)是下一個(gè)爆款I(lǐng)P嗎？
上半年?duì)I收已超去年全年
根據(jù)公告，今年上半年泡泡瑪特的營(yíng)收將超過(guò)135億元，2024年上半年泡泡瑪特營(yíng)收為45.58億元，今年上半年的營(yíng)收已超過(guò)其2024年全年?duì)I收。
創(chuàng)始人及董事會(huì)主席王寧期望，“2025年集團(tuán)銷售收入有望沖擊200億元，同時(shí)，港澳臺(tái)及海外銷售收入增長(zhǎng)約100%，達(dá)到百億�！�
泡泡瑪特的增長(zhǎng)離不開(kāi)“頂流”IP拉布布的貢獻(xiàn)。2024年4月，在女團(tuán)BLACKPINK成員LISA等藝人的帶貨下，拉布布一舉破圈，其所屬的THE MONSTERS系列，2024年?duì)I收達(dá)30.4億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)726.6%，成為泡泡瑪特最賺錢的IP。
轉(zhuǎn)售平臺(tái)的交易價(jià)格也體現(xiàn)了拉布布的火爆。截至目前，2023年底上市的原價(jià)599元的拉布布Vans聯(lián)名款，在國(guó)內(nèi)潮玩交易平臺(tái)千島上的二手成交價(jià)超過(guò)1.5萬(wàn)元，在美國(guó)二手潮牌交易平臺(tái)StockX上，成交價(jià)則已達(dá)到3541美元（折合約2.5萬(wàn)元）。
今年上半年，圍繞著吸金能力強(qiáng)大的角色拉布布，泡泡瑪特在國(guó)內(nèi)頻頻推新。新品一經(jīng)發(fā)售，基本被搶售一空。
另外，海外市場(chǎng)成為泡泡瑪特營(yíng)收的另一大增長(zhǎng)極。2024年，泡泡瑪特港澳臺(tái)及海外營(yíng)收同比大漲375.2%至50.7億元，占其總營(yíng)收的近4成。2025年第一季度，泡泡瑪特海外業(yè)務(wù)收入同比激增475%—480%，其中美洲市場(chǎng)增速高達(dá)895%—900%。
另?yè)?jù)時(shí)尚媒體華麗志統(tǒng)計(jì)，今年1至5月，泡泡瑪特已在泰國(guó)、美國(guó)、英國(guó)、馬來(lái)西亞與日本開(kāi)出14家新店。其中，美國(guó)新開(kāi)門店數(shù)量達(dá)9家。
哭娃會(huì)是下一個(gè)爆款I(lǐng)P嗎？
拉布布搶購(gòu)熱潮在近期似乎有所降溫，該IP多款產(chǎn)品的二手交易價(jià)有所降低。
千島App顯示，6月15日，原價(jià)99元一只的“前方高能”系列二手成交均價(jià)高達(dá)2582.8元，目前，該產(chǎn)品價(jià)格已降至1000元左右。同樣，“怪味便利店系列”原價(jià)199元的搪膠毛絨吊卡，二手成交均價(jià)也從3627.5元降至1000元左右。
對(duì)于泡泡瑪特來(lái)說(shuō)，下半年要維持高增長(zhǎng)率，就需要另一個(gè)爆款I(lǐng)P，哭娃被泡泡瑪特寄予厚望。
泡泡瑪特投資人衛(wèi)哲在接受媒體采訪時(shí)表示，哭娃會(huì)很火。經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，2024年哭娃系列營(yíng)收同比激增1536.2%，增速遠(yuǎn)超拉布布同期的726%；海外銷售額占比達(dá)47%，北美市場(chǎng)首月GMV（商品交易總額）突破150萬(wàn)美元，隱藏款溢價(jià)率高達(dá)500%。
哭娃實(shí)際上并不是一個(gè)新IP。2017年，泰國(guó)藝術(shù)家Molly根據(jù)她逝去的金毛愛(ài)寵創(chuàng)造了哭娃，其標(biāo)志性的形象是臉上掛著兩滴大淚珠，向人們傳遞“歡笑并非唯一治愈方式，有時(shí)哭泣也是一種療愈”的理念。隨著哭娃在社交網(wǎng)絡(luò)上的走紅，泡泡瑪特與Molly簽約，并于2020年起開(kāi)始推出哭娃系列產(chǎn)品。
哭娃以“哭不是脆弱，而是療愈”為設(shè)計(jì)理念，通過(guò)夸張淚滴造型制造脆弱與治愈的反差感。這一策略精準(zhǔn)刺中Z世代的情感軟肋。購(gòu)買調(diào)研顯示，30%消費(fèi)者因“情緒價(jià)值”購(gòu)入哭娃，遠(yuǎn)超行業(yè)平均的12%。
此外，泡泡瑪特正將哭娃列為出海重點(diǎn)IP，計(jì)劃復(fù)制拉布布的“Hello Kitty式”路徑。當(dāng)前，其無(wú)文化壁壘的表情符號(hào)化特征在歐美市場(chǎng)快速滲透，摩根士丹利預(yù)測(cè)其北美收入占比將在2025年突破50%。部分早期款溢價(jià)超30倍，一款“愛(ài)神的眼淚”主題隱藏款被炒至3000%溢價(jià)，遠(yuǎn)超拉布布巔峰期紀(jì)錄。
不過(guò)，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，目前哭娃暫時(shí)還未達(dá)到拉布布的火爆狀態(tài)。在世貿(mào)廣場(chǎng)商圈的POP MART門店，工作人員告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，哭娃搪膠掛件屬于熱銷款，不在門店售賣，只能線上購(gòu)買。在線上平臺(tái)，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，目前哭娃并未“一娃難求”，價(jià)格分布較為合理。
“IP熱度具有周期性，并不能長(zhǎng)久維持。銷售市場(chǎng)的運(yùn)行有規(guī)律，哭娃能否爆火也有待觀望，仍待市場(chǎng)檢驗(yàn)。”業(yè)內(nèi)人士表示。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 劉勇 實(shí)習(xí)生 朱越）
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