煤炭下行周期背景下，行業巨頭兗礦能源 （600188.SH）也難敵市場寒冬。
8月13日晚間，兗礦能源發布2025年半年度業績預減公告稱，預計2025年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約46.5億元，與上年同期數據相比減少約29億元或38%；預計2025年半年度實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤約44億元，與上年同期數據相比減少約29億元或39%。
受累煤價大幅下降
今年以來，煤炭行業進入深度調整期，煤價持續下行。
根據兗礦能源公告，報告期內，兗礦能源優化生產組織擴能增量，主要產品產能高效釋放，挖潛增效精準發力，成本管控取得良好效果，化工業務實現較好協同增盈，一定程度上對沖了煤炭價格周期性下行影響。但由于煤炭供需總體寬松，煤價較同期大幅下降，歸母凈利潤同比減少。
在今年一季度，兗礦能源已出現業績下滑跡象。2025年第一季度報告顯示，其實現歸母凈利潤為27.1億元，較上年同期的37.58億元減少27.89%。
“煤炭等主要產品銷售價格同比下降。”兗礦能源如是歸結業績下滑的主因。一季度，兗礦能源煤炭業務的平均銷售價格已從去年同期的727.07元/噸下降至551.20元/噸。
盡管上半年盈利承壓，但是，兗礦能源下半年的修復改善被業界看好。
“下半年，國內供給收縮的預期仍有進一步強化的可能，煤炭供需有望回到更加平衡的狀態，動力煤價格上行具備持續性，利好兗礦能源盈利較二季度改善。”中金公司研報分析認為。
兗礦能源在公告中提到，7月11日完成收購西北礦業51%股權的交割程序，自2025年7月起，西北礦業的財務報表納入公司合并范圍。
經濟導報記者注意到，兗礦能源2021年12月制定的《發展戰略綱要》提出，力爭5-10年煤炭產量達到3億噸/年。
民生證券研報認為，對西北礦業的股權收購是兗礦能源向3億噸原煤產量目標邁進的重要一步。雖然煤價波動影響業績，但后續成長空間廣闊。
挖潛降本增效轉型升級
業績承壓下，兗礦能源積極挖潛降本增效，謀局轉型升級。
兗礦能源在公告中提到，下半年，將積極應對市場變化，科學合理優化生產組織，堅定不移釋放優勢產能；全面加強成本管理，最大限度挖潛降本增效；拓展營銷增值渠道，持續挖掘價值創造潛能，為廣大投資者創造良好價值回報。
同時，兗礦能源還在加速布局能源結構的變革調整。
在8月13日發布的2025年第二季度投資者關系活動記錄公告中，兗礦能源表示，將順應能源變革趨勢、統籌謀劃。有序調整傳統主導產業，加快煤炭產業轉型升級步伐，大力推進智能礦山建設，向綠色智能方向發展；加強煤炭清潔高效利用，延伸發展高端精細煤化工產業，推動高碳能源低碳化。
還將加快發展新興產業。在發揮煤炭兜底保障作用的基礎上，積極推動高端裝備制造、智慧物流產業實施綠色低碳發展路徑，逐步提升綠電產品，鍛造新利潤增長產業。推動傳統能源和新能源優化組合，構建多能互補耦合發展格局，穩步布局新能源產業，由“一煤獨大”向“多能互補”轉變，促進傳統能源與新能源協同發展。
（大眾新聞·經濟導報記者 王偉）
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