繼新型浮動費(fèi)率基金產(chǎn)品面市后，銀行理財產(chǎn)品也開始試水浮動費(fèi)率機(jī)制。
7月8日，招銀理財發(fā)售一款含權(quán)類理財產(chǎn)品，該產(chǎn)品創(chuàng)新采用浮動費(fèi)率，固定管理費(fèi)設(shè)置為0.25%/年，低于同系列產(chǎn)品0.4%—0.6%的常規(guī)管理費(fèi)率；實行管理費(fèi)分檔計提，與產(chǎn)品業(yè)績掛鉤。
受訪的業(yè)內(nèi)人士表示，和浮動費(fèi)率的基金一樣，浮動費(fèi)率的理財產(chǎn)品強(qiáng)化了管理人與投資者“收益共享、風(fēng)險共擔(dān)”的機(jī)制，不僅為投資者提供了更多的選擇，也為金融市場注入了新的活力。同時，倒逼理財公司做好投資管理，盡可能為投資者創(chuàng)造收益，而非簡單的產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)張。
“就是讓理財公司從‘重規(guī)模’向“重回報”的轉(zhuǎn)變，估計未來會有更多的理財公司推出各種浮動費(fèi)率的理財產(chǎn)品。”銀行業(yè)分析師張鵬博對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者表示。
管理費(fèi)與產(chǎn)品業(yè)績掛鉤
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者注意到，此次招銀理財推出的浮動費(fèi)率產(chǎn)品為“招智睿遠(yuǎn)平衡（安盈優(yōu)選）68期”，該產(chǎn)品為一款含權(quán)類3年封閉混合類理財產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模上限20億元，下限為5000萬元，風(fēng)險等級為PR3（中等風(fēng)險）。
該產(chǎn)品說明書顯示，資金主要投資于存款、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)、債券等固定收益類資產(chǎn)，其倉位不低于60%。其中，非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例為0—49%，股票、股票型證券投資基金等權(quán)益類資產(chǎn)0—40%，國債期貨、商品期貨等金融衍生品類資產(chǎn)0—20%。
除資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)外，該產(chǎn)品最大的亮點是創(chuàng)新分檔費(fèi)率模式。該產(chǎn)品設(shè)置每年0.25%的固定管理費(fèi)率，顯著低于同系列產(chǎn)品0.4%至0.6%的常規(guī)管理費(fèi)率。在此基礎(chǔ)上，實行管理費(fèi)率分檔計提，計提管理費(fèi)率與產(chǎn)品業(yè)績掛鉤，與客戶利益綁定。
該產(chǎn)品說明書顯示，理財計劃終止時，根據(jù)產(chǎn)品份額成立以來年化收益率分為以下三種情況，分別確定對應(yīng)的管理費(fèi)率檔位：若產(chǎn)品份額成立以來年化收益率在1.5%及以下，則按0.25%/年（固定投資管理費(fèi)）收取管理費(fèi)；若產(chǎn)品份額成立以來年化收益率高于1.5%但低于或等于4%，則按不高于0.40%/年（固定投資管理費(fèi)0.25%/年、或有投資管理費(fèi)不高于0.15%/年）收取管理費(fèi)；若產(chǎn)品份額成立以來年化收益率高于4%，則按不高于0.50%/年（固定投資管理費(fèi)0.25%/年、或有投資管理費(fèi)不高于0.25%/年）收取管理費(fèi)。
招銀理財相關(guān)人士受訪時表示，推出管理費(fèi)分檔計提產(chǎn)品，一方面經(jīng)過了對市場點位、產(chǎn)品策略、投資經(jīng)理風(fēng)格理念、歷史業(yè)績等多方面評估，希望通過費(fèi)率機(jī)制創(chuàng)新綁定管理人與投資者的利益，向投資者傳達(dá)信心；另一方面，隨著新經(jīng)濟(jì)、新消費(fèi)等漸成趨勢，以及中長期資金入市等推動，今年以來權(quán)益市場風(fēng)險偏好明顯提升。
“希望通過發(fā)行創(chuàng)新費(fèi)率機(jī)制、高含權(quán)的理財產(chǎn)品吸引更多潛在客戶關(guān)注多策略理財，為客戶提供更好的體驗。”招銀理財相關(guān)人士說。
從“量”到“質(zhì)”
將管理費(fèi)與產(chǎn)品業(yè)績掛鉤背后，是銀行理財公司從“重規(guī)模”向“重回報”的轉(zhuǎn)變。
此前，無論產(chǎn)品盈虧，投資者都要付管理費(fèi)的情況頗受投資者詬病。
“銀行理財產(chǎn)品不管收益多少，銀行理財公司收的管理費(fèi)一分不少。”濟(jì)南市民傅學(xué)軍忍不住向經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者“吐槽”。在他看來，浮動費(fèi)率理財產(chǎn)品跟業(yè)績掛鉤對投資者來說是利好，有助于減少“投資者虧錢、理財公司躺賺”的情況。“只要理財產(chǎn)品收益高，愿意為超額管理費(fèi)買單。”傅學(xué)軍表示。
張鵬博認(rèn)為，浮動管理費(fèi)機(jī)制的核心特點在于費(fèi)用與業(yè)績的掛鉤關(guān)系，當(dāng)產(chǎn)品業(yè)績欠佳時，管理費(fèi)收取相應(yīng)減少，降低投資者在產(chǎn)品表現(xiàn)不佳時的成本負(fù)擔(dān)，這種設(shè)計更合理地分配了投資風(fēng)險與收益。
“對投資者而言，浮動管理費(fèi)收取模式費(fèi)用支出將更加合理。業(yè)績欠佳時，管理費(fèi)少收，可以減少投資者在產(chǎn)品表現(xiàn)不佳時的成本支出。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員張翹楚表示。
“這意味著銀行理財公司與投資者的利益綁定、風(fēng)險共擔(dān)，將激勵銀行理財公司做好投資管理，盡可能為投資者創(chuàng)造收益，而非簡單的產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)張。”中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為，新模式下，銀行理財公司將更加關(guān)注產(chǎn)品的收益表現(xiàn)。
張鵬博表示，浮動管理費(fèi)收取模式特別適合權(quán)益類和混合類產(chǎn)品，該模式能夠更好地滿足高凈值客戶的多元資產(chǎn)配置需求，同時倒逼理財公司提升權(quán)益資產(chǎn)投研能力，平衡好市場機(jī)會與波動控制。
“未來，會有更多理財公司推出類似的浮動費(fèi)率的理財產(chǎn)品。”張鵬博預(yù)測。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者 劉勇）
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