近日，瑞眾保險舉牌中信銀行H股，引發市場關注。2025年以來，已有新華保險、平安人壽、中國平安、陽光人壽、長城人壽等6家保險公司對10家上市公司股票進行增持，觸發舉牌，彰顯積極入市之勢。記者梳理發現，鴻鵠基金首期500億元已全部投資落地。作為保險資金長期投資改革試點的重要舉措，該基金由中國人壽與新華保險聯合發起設立，各出資250億元，并采用市場化、法治化的投資策略。
保險資金加速入市不僅有助于優化資本市場結構，增強市場穩定性，同時還能有效提升保險公司投資回報，助力長期資產負債管理的平衡，可以說有助于實現市場與險資的雙贏。
商業保險資金來源穩定、償付周期長，是典型的長錢。截至2024年末，我國商業保險資金運用余額約32萬億元，并以年均10%左右的速度穩步增長。作為“耐心資本”，通過拉長考核周期，保險資金能夠在市場短期波動中保持戰略定力，專注于長期價值的創造。同時，在當前利率下行的環境下，推動險資入市不僅有助于實現資金、資本和資產的良性循環，還能提高保險資金配置的靈活性，促進其資產的長期保值增值。
此外，保險資金正面臨投資收益率下降的挑戰。特別是在預定利率下調的情況下，保險公司在資產端的投資收益率難以覆蓋長期負債成本，利差損風險逐步加大。優化投資結構、提高長期回報已成為行業共識。以鴻鵠基金為例，其投資邏輯圍繞“長期持有、逆周期配置、價值投資”展開，優先配置治理結構健全、競爭優勢突出、盈利模式穩定的上市公司。在市場低迷期，基金堅持逆周期布局，降低短期市場波動對投資決策的影響。此外，鴻鵠基金還建立了適應長期投資的考核體系，將傳統1年的考核周期延長至3年以上，重點關注總投資收益率，并兼顧綜合收益率，以減少短期市場波動對投資評價的影響。
近年來，監管部門陸續出臺一系列政策，持續引導險資加大權益市場投資力度。推動中長期資金入市的關鍵在于打通制度“卡點”和“堵點”，為保險資金提供更加完善的投資環境。險資企業應繼續堅持長期投資策略，強化投研核心能力建設，完善長周期考核機制，踐行長期投資與價值投資理念，努力實現資本市場發展與保險資金穩健收益的雙贏局面。
（大眾新聞·經濟導報記者 戚晨）
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