截至3月18日收盤，A股上市公司總市值達到103.3萬億元，創(chuàng)下歷史新高。這一數(shù)據(jù)延續(xù)了自2024年四季度以來持續(xù)增長的趨勢，且在過去兩個交易日不斷突破新高。從行業(yè)市值分布變化來看，“硬科技”賽道市值擴張顯著，A股市場結(jié)構(gòu)正從“傳統(tǒng)周期主導”向“科技+創(chuàng)新雙擎驅(qū)動”轉(zhuǎn)型。
回顧歷史，A股市值增長可分為四個階段。1990年至2005年的初創(chuàng)期，A股總市值從零起步至2005年的3.5萬億元，年均復合增長率約20%，但其間波動劇烈；2006年至2007年的股權(quán)分置改革，推動A股市值迎來爆發(fā)期，兩年內(nèi)增長超10倍，市值飆升至40萬億元；2008年至2018年，受全球金融危機和國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型影響，A股市值在20萬億元至60萬億元區(qū)間震蕩；自2019年以來，注冊制改革、深化對外開放和科技企業(yè)上市潮推動A股市值一路突破90萬億元，2024年的“924”行情助力市值突破100萬億元。2025年3月17日，A股總市值達103.1萬億元，突破去年四季度的高點，創(chuàng)歷史新高。3月18日，103.3萬億元的總市值續(xù)創(chuàng)A股歷史新高。
“硬科技”賽道市值的持續(xù)擴張反映出A股新動能正加速形成。數(shù)據(jù)顯示，當前A股行業(yè)市值前三為信息技術(shù)（19.53%）、工業(yè)（18.82%）和金融（17.18%），三者合計占比超55%，構(gòu)成市場核心支柱。其中，信息技術(shù)（含半導體、軟件、AI等）已連續(xù)三年位居市值榜首，2023年至2025年占比從16.2%提升至19.5%，年均增速超1個百分點。工業(yè)板塊（含高端裝備、新能源設(shè)備、航空航天）市值占比從2020年的15.1%提升至18.8%，主要受益于制造業(yè)升級及“雙碳”目標驅(qū)動。
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