11月3日晚間，亞星化學（600319.SH）發布公告稱，公司正在籌劃以發行股份及支付現金方式購買山東天一化學股份有限公司（下稱“天一化學”）控制權，或同步收購其他股東所持標的公司股份，同時擬發行股份募集配套資金，本次交易預計構成重大資產重組及關聯交易。
亞星化學在公告表示，本次交易尚處于籌劃階段，有關事項存在不確定性。為了維護投資者利益，保證公平信息披露，避免對公司股價造成重大影響，根據上海證券交易所的相關規定，經公司申請，公司股票自2025年11月4日（星期二）開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。
擬收購溴業龍頭企業
天一化學成立于2002年11月，是一家以從事化學原料和化學制品制造業為主的企業，注冊地山東省濰坊市，注冊資本8979.94萬元，法定代表人李茂桉。
從股權結構看，天一化學控股股東為山東天一控股集團股份有限公司，持股比例約為56.36%，其余股份分散在山東省高新技術創業投資有限公司、山東省新動能中化綠色基金合伙企業（有限合伙）等23家機構和個人手中。
其中，股東濰坊市華濰人才股權投資基金合伙企業（有限合伙）（持股比例約為0.9354%）為亞星化學控股股東濰坊市城市建設發展投資集團有限公司權屬企業，此次亞星化學擬協商收購其所持股份，交易將構成關聯交易。
天一化學官網信息顯示，該公司主要從事溴系列產品的研究、開發、生產，具有豐富的溴系列精細化工產品生產開發經驗，現已形成年產四溴雙酚A、十溴二苯醚、十溴二苯乙烷、氫溴酸、二苯醚、硝酸鉀、雙丙酮丙烯酰胺(DAAM)、己二酸二酰肼（ADH）、溴化鈉、溴化鈣等化學品6萬噸以上的生產能力。年產值10億元，產品出口世界多地。
在科研領域，天一化學依托7大研發平臺與80項專利技術突破多項國際壟斷。其十溴二苯醚生產技術通過18個月催化劑優化及2000余次實驗，解決高溫分解難題，產品熱穩定性超越歐盟REACH標準；四溴雙酚A合成工藝采用相轉移催化技術，將反應收率從82%提升至93.5%。2024年，其主導制定的《溴系阻燃劑環保生產技術規范》獲國家標準委審核通過，確立了我國在該領域的國際標準話語權。
天一化學核心優勢在于其溴系阻燃劑產品，其四溴雙酚A、十溴二苯乙烷等產品在國內市場占有率超過50%，部分水性功能單體在國際市場占有率高達70%以上，是細分領域的“隱形冠軍”。
經濟導報記者注意到，2022年天一化學曾開啟上市輔導，但2023年終止了上市輔導。
亞星化學資金壓力大
公告顯示，亞星化學已于2025年11月3日與天一控股簽署了《投資合作意向協議書》，約定公司擬通過發行股份及支付現金方式購買天一化學股份，取得標的公司控制權。公司擬同步收購其他股東所持標的公司股份，進而確定本次交易對方范圍。
但上述協議僅為“初步意向”，亞星化學在公告中坦承，協議為交易各方就本次交易達成的初步意向，本次交易的具體方案將由交易各方另行簽署正式協議予以約定。本次交易尚處于籌劃階段，具體交易方案仍在商討論證中，尚存在不確定性。
經濟導報記者注意到，亞星化學最新披露的2025年第三季度報告顯示，該公司前三季度實現營業收入6.41億元，同比下降2.53%；歸母凈利潤為-1.44億元。其2024年年度報告顯示，全年歸母凈利潤為-9703.47萬元。
在業績虧損的同時，亞星化學正處于轉型的關鍵攻堅期，也面臨著不小的資金壓力。亞星化學在2024年年報和2025年半年報中均提到了“資金保障的風險”。
財報顯示，2025年，該公司持續面臨“生產經營和新項目建設”雙主線工作，尤其是4.5萬噸/年高端新材料（PVDC）項目、500噸/年六氯環三磷腈和500噸/年芐索氯銨產業化項目等即將建成投運，均“需投入大量資金予以保障”。
亞星化學三季報顯示，公司4.5萬噸/年高端新材料項目穩步推進。截至9月末，該項目設備、管道、電氣儀表已基本安裝完成，試生產方案、操作規程編制完成，正在推進裝置調試、驗收和試生產許可證的辦理工作。項目將于四季度內投運，公司后續將嚴格根據裝置適應情況，逐步提升產能，直至達產達效。
此外，三季報顯示，亞星化學500噸/年六氯環三磷腈和500噸/年芐索氯銨產業化項目設備、管道、電氣儀表已安裝完成，試生產方案、操作規程編制完成，正在推進裝置調試、驗收和試生產許可證的辦理工作。該項目也將于四季度內投運，公司后續將嚴格根據裝置適應情況，逐步提升產能，直至達產達效。
（大眾新聞·經濟導報記者 劉勇）
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