10月31日，山東A股上市公司2025年三季報(bào)披露完畢。310家公司實(shí)現(xiàn)總營收22983.85億元，歸母凈利潤1411.62億元，兩項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)較去年同期分別增長5.22%、0.85%，呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢。其中，行業(yè)龍頭表現(xiàn)不俗，海爾智家（600690.SH）盈利金額超百億元；科技創(chuàng)新領(lǐng)域表現(xiàn)突出，恒譽(yù)環(huán)保（688309.SH）業(yè)績同比增幅超百倍。
海爾智家“斷檔”領(lǐng)先
從盈利能力上看，今年前三季度有超過8成魯股實(shí)現(xiàn)盈利，32家公司歸母凈利達(dá)到10億元級別。海爾智家以173.73億元的凈利潤“斷檔”領(lǐng)先；萬華化學(xué)（600309.SH）位居第二，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤91.57億元；濰柴動力（000338.SZ）、中際旭創(chuàng)（300308.SZ）、兗礦能源（600188.SH）、華電國際（600027.SH）、青島啤酒（600600.SH）盈利均超過50億元。
不過，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者觀察發(fā)現(xiàn)，上述行業(yè)龍頭中，不少會受到行業(yè)周期的影響。如兗礦能源受煤炭價(jià)格波動影響，已連續(xù)三年出現(xiàn)三季報(bào)業(yè)績下降的情況，歸母凈利從2022年三季報(bào)的271.28億元降至今年三季報(bào)的71.20億元；中際旭創(chuàng)則受益于AI等新興技術(shù)的推廣應(yīng)用，業(yè)績快速提升，歸母凈利從2022年三季報(bào)的8.53億元升至今年三季報(bào)的71.32億元。對于投資者來說，把握周期波動的規(guī)律、識別不同行業(yè)的景氣拐點(diǎn)，并據(jù)此進(jìn)行前瞻性布局，也是穿越市場波動、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健投資的關(guān)鍵。
相對而言，消費(fèi)等板塊的周期性并不明顯，龍頭企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定，且估值仍處于中低位，值得關(guān)注。如海爾智家上市以來業(yè)績呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢，今年前三季度173.73億元盈利創(chuàng)出歷史新高。中金公司方面的研報(bào)表示，自2020年以來，海爾智家積極推進(jìn)經(jīng)營提效、費(fèi)用控制和數(shù)字化變革，相關(guān)舉措對于盈利的提升在逐季度落地，在今年外部經(jīng)營環(huán)境波動的背景下，公司依然實(shí)現(xiàn)了盈利的改善，由此對于公司A股、港股未來股價(jià)表現(xiàn)均持看好態(tài)度，并認(rèn)為上漲空間超過30%。
科創(chuàng)帶動業(yè)績上漲
從業(yè)績表現(xiàn)來看，今年前三季度有半數(shù)魯股業(yè)績實(shí)現(xiàn)同比增長。其中，31家公司歸母凈利潤同比增長超過100%。
恒譽(yù)環(huán)保業(yè)績漲幅最為明顯，這家科創(chuàng)板公司前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1446.17萬元，同比增長17879.81%。對于業(yè)績增長，公司方面表示，受英國訂單帶動，其設(shè)備制造產(chǎn)能利用率提升至100%。
另外，先達(dá)股份（603086.SH）、天能重工（300569.SZ）、春雪食品（605567.SH）今年前三季度歸母凈利潤同比增長均超過10倍，其中先達(dá)股份達(dá)到3064.56%。這家注冊地位于濱州的公司，專注于高端除草劑領(lǐng)域的科技創(chuàng)新和產(chǎn)品開發(fā)，其業(yè)績增長的原因主要是主打產(chǎn)品烯草酮的市場售價(jià)較同期大幅上漲，以及創(chuàng)制產(chǎn)品吡唑喹草酯系列在本年度實(shí)現(xiàn)銷售，帶動產(chǎn)品毛利率增長。同時(shí)，公司推動運(yùn)營改革，實(shí)施毛利分配方案，充分調(diào)動各單位的積極性。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，業(yè)績增長明顯的魯股中，不少來自創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，凸顯科技創(chuàng)新對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的提升作用。
從市場表現(xiàn)也能看出科技創(chuàng)新的引領(lǐng)力。自去年9月24日以來，上證指數(shù)漲幅超過40%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指漲幅更多，其中，通信、電子、計(jì)算機(jī)漲幅排名前三，科技成為A股上漲的領(lǐng)頭羊。這既是新一輪科技產(chǎn)業(yè)升級的結(jié)果，也與政策的推動不無關(guān)系。
正如工業(yè)和信息化部火炬中心副主任李有平所說，每一次生產(chǎn)力的重大躍升都是源于科技革命，興于產(chǎn)業(yè)革命，成于金融推動。在當(dāng)前新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速推進(jìn)的背景下，推動科技產(chǎn)業(yè)金融良性循環(huán)對加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力具有重要意義。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 時(shí)超）
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