春節(jié)假期臨近，“持股”還是“持幣”成為投資者討論的焦點。歷史數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前后市場整體行情偏暖，A股上漲概率較高。
據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，2005年至2024年的二十年間，春節(jié)前5天、后5天、后10天上證指數(shù)的上漲概率分別高達80%、75%、70%，漲跌幅中位數(shù)分別為2.09%、1.64%、1.32%，“春季躁動”較為明顯。
申萬宏源認(rèn)為，春節(jié)前后行情整體向好的原因可能有四點：
1）基本面預(yù)期：每年1月上市公司往往會集中披露業(yè)績預(yù)告，隨后市場將進入經(jīng)濟數(shù)據(jù)和業(yè)績的空窗期。而在新年伊始階段，市場更容易發(fā)酵對全年基本面較為樂觀的預(yù)期。
2）政策預(yù)期：一季度有兩會召開，重要會議前后，市場往往容易就政策預(yù)期進行發(fā)酵。
3）流動性：從流動性來看，春節(jié)前往往會出現(xiàn)流動性偏緊的狀況，春節(jié)過后，流動性會得到緩解和改善。同時銀行在一季度也往往有著較強的放貸訴求，資金端流動性寬裕，也為“春季躁動”提供有利環(huán)境。
4）機構(gòu)行為：年初是各機構(gòu)布局全年的關(guān)鍵節(jié)點，1月往往是險資、公募等入場時間，往后看隨著流動性的寬裕，各類活躍資金往往在2—3月涌現(xiàn)。
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