森麒麟（002984.SZ）1月10日晚披露，公司董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)會(huì)議審議通過了開展外匯套期保值業(yè)務(wù)的議案，2025年公司及子公司擬開展的外匯套期保值業(yè)務(wù)規(guī)模合計(jì)不超過50億元人民幣或等值外幣，預(yù)計(jì)動(dòng)用的交易保證金和權(quán)利金上限不超過5億元人民幣或等值外幣。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，隨著海外業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，為了規(guī)避外匯波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，包括賽輪輪胎（601058.SH）、海信視像（600060.SH）、宏創(chuàng)控股（002379.SZ）等在內(nèi)的多家山東上市公司公布了外匯套期保值計(jì)劃。業(yè)內(nèi)專家表示，我國(guó)企業(yè)參與外匯套期保值的比例仍有待提升，套保成本也有待進(jìn)一步降低。
森麒麟再推套保計(jì)劃
“為進(jìn)一步鎖定成本，有效規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，防范匯率大幅波動(dòng)給公司及子公司經(jīng)營(yíng)帶來的不利影響，擬開展外匯套期保值業(yè)務(wù)。”森麒麟方面對(duì)外表示，伴隨公司“833plus”戰(zhàn)略規(guī)劃的深入實(shí)施，公司全球化發(fā)展步伐的進(jìn)一步加快，公司跨境投資、融資、設(shè)備及原材料采購(gòu)等國(guó)際交易日益頻繁。開展外匯套期保值業(yè)務(wù)，可以提高外匯資金使用效率，合理降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。
據(jù)披露，森麒麟擬開展的相關(guān)外匯業(yè)務(wù)僅限于從事與公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所使用的主要結(jié)算貨幣相同的幣種，包括美元、歐元、人民幣、泰銖、迪拉姆等。公司及子公司擬開展的外匯業(yè)務(wù)的具體方式或產(chǎn)品主要包括但并不限于遠(yuǎn)期結(jié)售匯、外匯掉期、外匯期權(quán)、利率互換等。
森麒麟強(qiáng)調(diào)，公司進(jìn)行外匯套期保值業(yè)務(wù)遵循穩(wěn)健原則，不以投機(jī)為目的進(jìn)行外匯交易，所有外匯套期保值業(yè)務(wù)均以正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ)，以具體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)為依托，以進(jìn)一步鎖定成本、防范和規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)為目的。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解到，作為全球化布局的輪胎企業(yè)，森麒麟已在泰國(guó)建有輪胎生產(chǎn)基地，且在加快推進(jìn)摩洛哥、西班牙等項(xiàng)目建設(shè)，計(jì)劃用10年左右時(shí)間在全球布局8座數(shù)字化智能制造基地（中國(guó)3座，泰國(guó)2座，歐洲、非洲、北美各1座）。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)則顯示，森麒麟出口及境外收入占比頗高，2024年上半年出口及境外收入為36.62億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為89.09%；2023年和2022年出口及境外收入分別為68.12億元、55.27億元，占營(yíng)業(yè)收入比重分別為86.87%、87.85%。
在出口及境外收入占比如此之高的情況下，外匯波動(dòng)對(duì)公司的影響不容小視。而森麒麟也已經(jīng)連續(xù)多年開展外匯套期保值業(yè)務(wù)，其中2024年初審議通過該年度外匯套期保值業(yè)務(wù)規(guī)模合計(jì)不超過30億元人民幣或等值外幣，預(yù)計(jì)動(dòng)用的交易保證金和權(quán)利金上限不超過4億元人民幣或等值外幣。到了2024年10月，森麒麟上調(diào)年度外匯套期保值業(yè)務(wù)規(guī)模至不超過50億元人民幣或等值外幣，預(yù)計(jì)動(dòng)用的交易保證金和權(quán)利金上限不超過5億元人民幣或等值外幣。
不過，森麒麟外匯套期保值業(yè)務(wù)開展情況并未達(dá)到預(yù)期效果。
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年和2023年，森麒麟期末以套期保值為目的的衍生品投資金額分別為230552.45萬(wàn)元、66682.19萬(wàn)元，占凈資產(chǎn)比例為30.24%、5.65%，報(bào)告期實(shí)際損益分別為-12751.28萬(wàn)元、9366.73萬(wàn)元，森麒麟坦言相關(guān)套期保值業(yè)務(wù)“未及預(yù)期效果”。
賽輪輪胎、海信視像等也有計(jì)劃
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解到，隨著海外業(yè)務(wù)的規(guī)模逐漸擴(kuò)大，正有越來越多的上市公司開始重視外匯套期保值業(yè)務(wù)。
賽輪輪胎去年12月披露，公司審議通過了開展外匯套期保值業(yè)務(wù)的議案，2025年1月1日至12月31日期間，賽輪輪胎擬開展的外匯套期保值業(yè)務(wù)資金額度不超過60億元人民幣或等值外幣，預(yù)計(jì)動(dòng)用的交易保證金和權(quán)利金上限不超過9億元人民幣或等值外幣，交易品種包括遠(yuǎn)期、掉期、期權(quán)等業(yè)務(wù)。
海信視像則披露，公司2025年度進(jìn)行外匯套期保值業(yè)務(wù)的金額累計(jì)不超過6億美元或其他等值外幣，交易品種包括遠(yuǎn)期結(jié)售匯、外匯掉期業(yè)務(wù)等。
宏創(chuàng)控股2024年11月發(fā)布公告稱，公司出口業(yè)務(wù)主要采用美元進(jìn)行結(jié)算，當(dāng)匯率出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí)，匯兌損益對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)造成較大影響。基于此，公司擬開展外匯套期保值業(yè)務(wù)，在任意時(shí)點(diǎn)總持有量不超過8000萬(wàn)元人民幣或等值外幣，投資品類包括但不限于遠(yuǎn)期結(jié)售匯、外匯掉期、外匯期權(quán)、貨幣掉期、利率掉期、利率期權(quán)等或上述產(chǎn)品的組合。
此外，英派斯（002899.SZ）此前也披露，擬在不影響正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的前提下，使用自有資金不超過人民幣2億元（或等值外幣）開展外匯套期保值業(yè)務(wù)；豪邁科技（002595.SZ）擬自2024年11月1日至2025年10月31日期間，開展累計(jì)金額不超過20億元人民幣或等值外幣的外匯套期保值業(yè)務(wù)。
統(tǒng)計(jì)顯示，2024年前11個(gè)月，發(fā)布套保相關(guān)公告的非金融類A股上市公司達(dá)1408家，發(fā)布匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖公告的公司較2023年全年增加了近70家。不過，國(guó)家外匯管理局和避險(xiǎn)網(wǎng)整理統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度我國(guó)企業(yè)外匯套保參與率約為28%，遠(yuǎn)低于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家水平。
“近年來，我國(guó)外貿(mào)企業(yè)參與外匯套保的比例雖然有所提升，但與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相比，總體仍然相對(duì)較低。”南華期貨宏觀外匯分析師周驥分析，境內(nèi)可選用的外匯套期保值工具成本較高且不完全滿足現(xiàn)有企業(yè)的需求，這使得一些企業(yè)難以承擔(dān)相關(guān)成本或者無法找到適合自身的套期保值工具；而一些負(fù)面報(bào)道可能使企業(yè)對(duì)于套期保值產(chǎn)生負(fù)面印象，進(jìn)而影響了他們參與其中的意愿。
也有業(yè)內(nèi)專家表示，實(shí)體企業(yè)參與套保占用資金多、成本高仍是一個(gè)非常突出的問題。如何降低實(shí)體企業(yè)套保成本，使得套保真正成為企業(yè)成本有效的避險(xiǎn)手段，仍是一個(gè)需要各方共同協(xié)商解決的問題。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 段海濤）
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