經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 劉勇
近期，部分投資債券市場(chǎng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)與展示收益率出現(xiàn)偏差，集中體現(xiàn)在近期收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其展示收益率。
而這種結(jié)果給消費(fèi)者的感受就是部分銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益出現(xiàn)了浮虧，讓不少投資者憂(yōu)心忡忡。是繼續(xù)持有還是贖回，這讓不少投資者陷入兩難。
受訪的業(yè)內(nèi)人士表示，近期債券市場(chǎng)波動(dòng)是導(dǎo)致銀行理財(cái)收益出現(xiàn)浮虧的主要原因。“但浮虧并非是真的虧損，如果投資者盲目贖回，則會(huì)將‘浮虧’變?yōu)椤嫣潯！币患疑虡I(yè)銀行的理財(cái)經(jīng)理趙新磊接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示，“面對(duì)凈值波動(dòng)時(shí)，投資者應(yīng)保持冷靜，避免盲目跟風(fēng)或恐慌性?huà)伿邸！?/P>
有投資者一天虧損200多元
“沒(méi)想到我買(mǎi)的銀行理財(cái)產(chǎn)品也出現(xiàn)了回撤，收益率竟然開(kāi)始負(fù)增長(zhǎng)了，真想不到。”投資者張倩倩說(shuō)，“如果是R5級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品收益率出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)我也就認(rèn)了，但我買(mǎi)的是R2級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品，幾乎沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。”
同樣的情況也出現(xiàn)在投資者劉梅身上，她告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，最近1個(gè)多月，她的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益也出現(xiàn)了虧損。
據(jù)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解，劉梅在7月中旬購(gòu)買(mǎi)了5萬(wàn)元的某股份制銀行理財(cái)產(chǎn)品，但在7月底和8月份多次出現(xiàn)了日收益虧損的情況。其中，虧損最多的一次是在8月12日，虧損金額達(dá)到了200多元。
趙新磊告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，銀行理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)等級(jí)一般分為五等，其中R1風(fēng)險(xiǎn)最低，R2到R5的風(fēng)險(xiǎn)依次增加。在銀行理財(cái)中，R2風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)一般代表中低風(fēng)險(xiǎn)。R2級(jí)的銀行理財(cái)產(chǎn)品主要是固收類(lèi)理財(cái)，這類(lèi)產(chǎn)品一直被看作是收益的“穩(wěn)定器”。
在趙新磊看來(lái)，本輪銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)浮虧主要是債券波動(dòng)造成的。債券資產(chǎn)作為銀行理財(cái)產(chǎn)品的主要底層資產(chǎn)，在當(dāng)前銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化的背景下，市場(chǎng)波動(dòng)也直接反映在產(chǎn)品收益上。
實(shí)際上，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，進(jìn)入8月以來(lái)銀行理財(cái)?shù)氖找媛试谙滦小?/P>
根據(jù)招商證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)的統(tǒng)計(jì)，8月4日至11日一周理財(cái)7日年化平均收益率為2.39%，環(huán)比回落194bp（基點(diǎn)）。
正是因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品的收益率回落，造成了另外一種情況的出現(xiàn)，就是近期銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其展示收益率。
例如一款開(kāi)放式銀行理財(cái)產(chǎn)品，其展示近三個(gè)月的收益率為3%，但實(shí)際最近一個(gè)月的收益率僅為1%。
“近段時(shí)間，部分理財(cái)產(chǎn)品展示收益率存在一定程度失真的現(xiàn)象，究其原因就是因?yàn)殂y行理財(cái)配置的資產(chǎn)收益率近期快速下行。”銀行業(yè)分析師張鵬博提醒，“需要注意的是，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是銀行根據(jù)產(chǎn)品往期業(yè)績(jī)表現(xiàn)或同類(lèi)型產(chǎn)品歷史業(yè)績(jī)而計(jì)算出來(lái)的投資者可能獲得的預(yù)估收益。”
在張鵬博看來(lái)，基于習(xí)慣和歷史沿革，很多投資者有意無(wú)意地將業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)和未來(lái)收益相聯(lián)系，進(jìn)而對(duì)理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)模產(chǎn)生重要影響。而投資者未來(lái)贖回產(chǎn)品時(shí)實(shí)際獲得的收益率是不確定的。
投資者應(yīng)保持長(zhǎng)期投資心態(tài)
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，對(duì)于持有的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益回撤，不少投資者有些擔(dān)心。
“持有吧，我擔(dān)心到最后連本金也虧了；如果贖回吧，收益這么低我還不甘心。”劉梅說(shuō)。
對(duì)此，趙新磊表示，在市場(chǎng)波動(dòng)之下，投資者需要更加理性地看待收益變化。
趙新磊分析認(rèn)為，理財(cái)凈值某一天或某個(gè)階段的下跌不等于虧損，產(chǎn)品的投資收益取決于贖回時(shí)的單位凈值，與持有期的凈值波動(dòng)沒(méi)有直接關(guān)系。“因此，面對(duì)凈值波動(dòng)時(shí)，投資者應(yīng)保持冷靜，避免盲目跟風(fēng)或恐慌性?huà)伿邸Ｔ诿鎸?duì)凈值波動(dòng)時(shí)應(yīng)保持長(zhǎng)期投資的心態(tài)，避免因短期波動(dòng)中的贖回影響投資收益。”
普益標(biāo)準(zhǔn)也表示，投資者應(yīng)充分了解自己持有的理財(cái)產(chǎn)品的特性、投資策略、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)以及歷史表現(xiàn)，這有助于更好地理解產(chǎn)品在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的波動(dòng)情況，從而作出更為合理的判斷。
“投資者應(yīng)保持長(zhǎng)期視角，避免因?yàn)槎唐诓▌?dòng)而作出沖動(dòng)決策。如果持有的產(chǎn)品沒(méi)有遭遇較大回撤，考慮到其符合個(gè)人的投資規(guī)劃，那么可以考慮繼續(xù)持有并等待市場(chǎng)回暖。”普益標(biāo)準(zhǔn)建議，如果投資者對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)、產(chǎn)品特性或風(fēng)險(xiǎn)管理等方面存在疑問(wèn)，可以尋求專(zhuān)業(yè)的理財(cái)顧問(wèn)或投資機(jī)構(gòu)的建議。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，針對(duì)理財(cái)產(chǎn)品收益回撤現(xiàn)象，銀行理財(cái)公司也開(kāi)始尋覓其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以提升銀行理財(cái)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。
張鵬博告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，部分銀行的理財(cái)公司開(kāi)始發(fā)力同業(yè)存單產(chǎn)品。“在‘資產(chǎn)荒’背景下，低風(fēng)險(xiǎn)、低波動(dòng)的理財(cái)產(chǎn)品需求旺盛，同業(yè)存單理財(cái)受到各路資金的追捧。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)已有188只同業(yè)存單理財(cái)產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)行，該類(lèi)產(chǎn)品數(shù)量已接近400只，上半年該類(lèi)產(chǎn)品平均年化收益率為2.32%。”
據(jù)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解，同業(yè)存單理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量從2023年起出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，其中工銀理財(cái)和農(nóng)銀理財(cái)發(fā)行較多。從產(chǎn)品運(yùn)作形式上看，同業(yè)存單理財(cái)產(chǎn)品以中短期封閉式為主，封閉期在一年內(nèi)，產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較低，以一級(jí)（低風(fēng)險(xiǎn)）和二級(jí)（中低）風(fēng)險(xiǎn)為主。
中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬也表示，自去年底以來(lái)，銀行同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模快速增長(zhǎng)，銀行理財(cái)規(guī)模也隨之增加，疊加“資產(chǎn)荒”的背景，理財(cái)公司也在密集布局同業(yè)存單理財(cái)產(chǎn)品。
除了同業(yè)存單之外，理財(cái)公司也在尋找更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
民生理財(cái)副總裁徐紅表示，在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的背景下，理財(cái)公司正積極尋找更多資產(chǎn)和更豐富的策略。例如，拓展資產(chǎn)品類(lèi)，在全球范圍內(nèi)尋覓資產(chǎn)；向非銀同業(yè)學(xué)習(xí)，探索各類(lèi)資產(chǎn)的配置組合、交易及策略組合；利用銀行對(duì)非標(biāo)、項(xiàng)目等另類(lèi)資產(chǎn)來(lái)源和風(fēng)險(xiǎn)判斷的天然優(yōu)勢(shì)，合理提升這類(lèi)資產(chǎn)在配置中的占比，從而提升產(chǎn)品收益等。
