經濟導報記者 段海濤
7月19日晚，三元生物（301206.SZ）發布公告稱，公司研發的天然高倍甜味劑——優質甜菊糖，已經具備規模生產能力。
同一天，三元生物披露，歐盟已公布了對原產于中國的赤蘚糖醇產品啟動反傾銷調查的初步裁定結果，三元生物涉案產品被征收156.7%的臨時反傾銷稅。
經濟導報記者了解到，三元生物赤蘚糖醇產品2023年已淪為虧本買賣，毛利率已降為負數，此次歐盟征稅更將令公司雪上加霜。雖然優質甜菊糖投產算是利好，但能否對沖歐盟征稅影響，三元生物何時能重返業績高峰，仍有待觀察。
優質甜菊糖擴大產品線
三元生物專門發布公告介紹新產品情況，顯示公司對優質甜菊糖寄予厚望。
據介紹，優質甜菊糖又稱萊鮑迪苷M，是以普通的甜菊糖苷為原料，采用合成生物學方法聚合成萊鮑迪苷M（也稱酶法），徹底解決了普通甜菊糖苷的后苦味，使甜味更加純凈，甜度達到蔗糖的350倍。
優質甜菊糖因其甜度高、熱量低、口味純正、穩定性好、安全性高等特點，成為性價比最高的天然甜味劑，被廣泛應用于飲料、食品、酒類、醫藥等領域，成為全球甜味劑生產企業爭相研發的重點產品。
三元生物表示，公司采用以酵母為底盤細胞的全酶法制備工藝，利用具有自主知識產權的經分子改造后的酶制劑提高轉化率，無需額外添加昂貴的糖基供體，實現了優質甜菊糖的低成本制備。
優質甜菊糖可與赤蘚糖醇、塔格糖復配使用，不僅能夠走上人們的餐桌，還可廣泛應用于各種食品的調配，以滿足消費者對甜味和健康的雙重需求。
“本次推出的優質甜菊糖是一種天然高倍甜味劑，既可單獨銷售，也可以與低倍甜味劑復配銷售，進一步擴大了公司的產品線，為公司客戶提供更多優質的產品選擇。”三元生物表示，優質甜菊糖的推出改變了公司單一產品經營的局面，待阿洛酮糖在國內批準使用后，將與優質甜菊糖復配推向市場，有助于增強公司核心競爭力，鞏固公司在天然功能糖領域的市場地位。
不過，對于優質甜菊糖什么時間能對外銷售、目前產能狀況等問題，經濟導報記者7月22日致電三元生物，公司證券部人士表示會記錄下問題，并未直接答復。
經濟導報記者注意到，三元生物7月8日曾披露，公司實施的“年產2萬噸阿洛酮糖項目”中的1萬噸產能已完成工程主體建設、設備安裝和調試工作，公司將按照產品工藝、生產流程分階段安排試生產過程。后續公司將根據工藝情況，對設備裝置進行調整優化，逐步實現項目達產達標。
歐盟征稅影響幾何？
7月19日，三元生物的另一份公告顯示，歐盟委員會公布了關于赤蘚糖醇反傾銷調查初裁公告，主要內容如下：山東三元生物科技股份有限公司涉案產品赤蘚糖醇（純赤蘚糖醇或混合后其他產品含量低于10%的赤蘚糖醇）產品被征收156.7%的臨時反傾銷稅，上述臨時反傾銷措施于歐盟公布初裁之日起生效。2024年6月7日起進口涉案產品赤蘚糖醇根據初裁稅率已被追溯征收臨時反傾銷稅4周。
據了解，三元生物遭歐盟反傾銷調查，始于2023年10月的一份“舉報”。歐盟生產商Jungbunzlauer公司稱，中國赤蘚糖醇以低于正常價值的價格對歐盟出口并對歐盟同類產業造成實質性損害，因此向歐盟委員會提交申請要求啟動反傾銷調查并采取反傾銷措施。
根據該申請，歐盟委員會于2023年11月21日發布公告，決定對原產于中國的赤蘚糖醇產品發起反傾銷調查，案件調查期為2022年10月1日至2023年9月30日，損害調查期為2020年1月1日至2023年9月30日。
根據三元生物當時的測算，2022年10月1日至2023年9月30日公司出口至歐盟的涉案產品金額占公司營業收入約18.79%。關于2023年三元生物對歐盟銷售的具體數額，公司證券部人士以涉及公司商業機密為由，拒絕透露。
“本次歐盟加征臨時性關稅對公司赤蘚糖醇出口歐盟市場產生了一定影響，但總體影響有限。”三元生物在公告中稱，公司正在采取措施積極應對，包括向歐盟市場增加復配糖的銷售，積極推廣公司新產品優質甜菊糖（RM、RD），快速擴產阿洛酮糖，加大國內和東南亞、印度、中東、南美等新興市場的開發力度等，進行產品多樣化和市場多元化布局。
三元生物表示，鑒于歐洲尚未批準羅漢果甜苷的使用，公司推出的優質甜菊糖（RM、RD）作為對普通甜菊糖的升級產品，具有甜度更高、口味純正的特點，能夠很好地滿足歐盟客戶對天然高倍甜味劑的健康需求。
業績下滑趨勢能否扭轉引關注
經濟導報記者注意到，三元生物業績已連續兩年大幅下滑，今年一季度剛剛出現增長趨勢，能否保持增長狀態頗為引人關注。
財務數據顯示，2023年，三元生物營業收入為49950.08萬元，同比減少25.99%；歸母凈利潤為5887.44萬元，同比減少64.03%。而此前的2021年和2022年，三元生物營業收入分別為167532.00萬元、67490.56萬元，歸母凈利潤分別為53541.50萬元、16368.66萬元。
根據Mysteel的統計數據，2022年全球赤蘚糖醇的總需求量為17.3萬噸。然而，截至2023年5月底，根據不完全的統計數據顯示，中國的赤蘚糖醇產能已經達到38萬噸/年，遠超全球市場的實際需求。
赤蘚糖醇過剩產能導致市場競爭加劇、價格下跌以及行業整合的加速，進而影響行業的盈利能力和企業的生存狀況。
根據Mysteel的統計數據，2021年赤蘚糖醇的最高報價曾達到4萬元/噸，隨后逐步下滑。2023年上半年，赤蘚糖醇的報價一度降至9500元/噸。根據百川盈孚的統計數據，截至2023年11月20日，山東地區赤蘚糖醇均價已回升至10200元/噸，呈現企穩回升的跡象。
從三元生物赤蘚糖醇產品看，2023年營業收入為40792.19萬元，營業成本為41246.25萬元，毛利率為-1.11%，已淪為虧本買賣。
好在2024年一季度，三元生物業績出現回暖跡象。財務數據顯示，2024年一季度，三元生物實現營業收入19189.46萬元，同比增長65.03%；歸母凈利潤2424.77萬元，同比增長210.54%。
三元生物表示，營業收入增加，主要系銷量增加、銷售價格有所回升所致。
對于上半年的業績情況，三元生物證券部人士表示，“公司經營情況良好”，詳細情況會在半年報中進行披露。
