經(jīng)濟導(dǎo)報記者 時超
5月10日，青島世園（集團）有限公司發(fā)布“2023年度第二期中期票據(jù)（23青島世園MTN002）2024年發(fā)行人調(diào)整票面利率選擇權(quán)和投資人回售選擇權(quán)行使公告”，其中顯示，青島世園作為“23青島世園MTN002”發(fā)行人，將原票面利率6.50%下調(diào)550基點至1.00%，利率生效日為2024年6月5日。
同時，“23青島世園MTN002”的投資人回售選擇權(quán)行使通道也將打開，具體時間是從2024年5月13日開始申請，截止到2024年5月17日，行權(quán)日為2024年6月5日（如遇休息日或法定節(jié)假日順延至下一個工作日）。
經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，“23青島世園MTN002”發(fā)行總額3億元，起息日為2023年6月5日。該票據(jù)期限為1+1+1年，附第1年末、第2年末發(fā)行人調(diào)整票面利率選擇權(quán)及投資人回售選擇權(quán)。
有受訪業(yè)內(nèi)人士表示，發(fā)行人調(diào)整票面利率的行為通常是基于其在債券募集說明書中嵌入的“調(diào)整票面利率選擇權(quán)”，當貨幣政策處在寬松時期，發(fā)行人面臨更好的發(fā)債環(huán)境時，發(fā)行人運用“調(diào)整票面利率選擇權(quán)”將已發(fā)行債券利率調(diào)低很低水平，推動債券持有人行使“投資者回售選擇權(quán)”，將其持有的債券回售給發(fā)行人。
由此，“調(diào)整票面利率選擇權(quán)”一般都會伴隨著“投資人回售選擇權(quán)”。對于發(fā)行人選擇調(diào)整票面利率的債券來說，投資者可以結(jié)合當時的貨幣政策環(huán)境、發(fā)行人基本面以及發(fā)行人票面利率的調(diào)整幅度等方面綜合考量風(fēng)險收益比，以判斷是否選擇進行回售。
從債券市場情況看，近期已有多家發(fā)債企業(yè)行使了“調(diào)整票面利率選擇權(quán)”。如5月9日，淄博市城市資產(chǎn)運營集團有限公司發(fā)布“2023年度第三期中期票據(jù)（品種一）（23淄博城運MTN003A）2024年發(fā)行人調(diào)整票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)行使公告”，將“23淄博城運MTN003A”原票面利率3.5%調(diào)整至1.00%。
5月8日，嘉興國際商務(wù)區(qū)投資建設(shè)有限公司發(fā)布“2021年度第一期中期票據(jù)（21嘉興商務(wù)MTN001）投資人回售選擇權(quán)及發(fā)行人利率調(diào)整選擇權(quán)行權(quán)公告”，將“21嘉興商務(wù)MTN001”票面利率由4.2%調(diào)整至1%。
