今年以來，貨幣政策頻頻發力，下一步的走勢廣受關注。
3月21日，中國人民銀行副行長宣昌能在國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會上表示，下階段，穩健的貨幣政策將繼續靈活適度、精準有效，合理把握債券與信貸兩個最大融資市場的關系，保持流動性合理充裕，推動企業融資和居民信貸成本穩中有降，持續做好“五篇大文章”，加大力度盤活存量金融資源，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，平衡好短期和長期、穩增長和防風險、內部均衡和外部均衡的關系。
法定存款準備金率仍有下降空間
近日公布的金融數據顯示，2月末，社會融資規模、廣義貨幣M2同比分別增長9%、8.7%。宣昌能對此表示，這些數據總體看是不低的，與經濟增長和價格水平預期目標是相匹配的，體現了貨幣政策的逆周期調節。
在貨幣信貸和融資合理增長之時，投放節奏亦保持平穩。“今年以來，經濟總體回升向好，除了關注總量以外，中國人民銀行還更加注重引導金融機構信貸平穩投放，避免‘開門紅’沖得過猛，導致后勁不足。從今年前兩個月金融數據來看，前期的引導產生了效果，預計今年金融對實體經濟的支持會更加可持續。”宣昌能說。
宣昌能表示，我國貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲備，法定存款準備金率仍有下降空間，存款成本下行和主要經濟體貨幣政策轉向有利于拓寬利率政策操作的自主性，設立的科技創新和技術改造再貸款將助力高端制造業和數字經濟加快發展。
抑制產能過剩行業盲目擴張
維護物價穩定，是貨幣政策的目標之一，貨幣供應量要同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。宣昌能對此表示，今年預期目標是國內生產總值增長5%左右，居民消費價格漲幅為3%左右，如果社會融資規模和M2增速不低于8%，就已經考慮了3%的價格水平預期目標。
宣昌能分別從量和價的角度作進一步解釋：“從量的角度來說，要保持社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配，這里暗含了通過貨幣政策調節價格水平的考慮，貨幣政策的年度目標已經將維護價格穩定、推動價格溫和回升考慮在內。從價的角度來說，通過深化利率市場化改革，引導銀行下調存款利率，促進貸款市場報價利率(LPR)繼續下行，這些都有利于降低社會綜合融資成本，激發有潛能的消費，擴大有效益的投資，有利于維護價格穩定，推動價格水平溫和回升。”
宣昌能表示，下一步，中國人民銀行將引導金融機構科學評估風險，抑制產能過剩行業盲目擴張，滿足合理消費融資需求，通過優化信貸結構，改進金融服務質效。同時，加強政策協調，支持增加居民收入、擴大就業、完善社會保障體系、深入實施消費驅動戰略，著力擴大內需，推動供需匹配，促進經濟良性循環。這些都對價格水平的溫和回升有著重要支持作用。
正在加強監測資金空轉現象
金融高質量服務經濟社會發展，要盤活被低效占用的金融資源，提高資金使用效率。
“在經濟結構轉型升級和高質量發展階段，對金融數據不能只看增量和增速，還要關注存量質效的提升。”宣昌能認為，金融松緊程度和經濟增長質量之間也有密切關系，松緊適度的金融環境有利于金融資源投向更高效的行業企業。中國人民銀行將引導金融機構積極挖掘信貸需求，科學制定全年信貸安排，盤活存量金融資源，同時支持直接融資加快發展，保持貨幣信貸和融資總量合理增長。
對于如何防范資金空轉現象，宣昌能回應稱，中國人民銀行正在加強監測，將繼續密切關注企業貸款轉存和轉借等情況，配合相關部門完善管理考核機制，促進提高資金使用效率。“目前，防范資金空轉的效果已經在顯現，隨著企業規范資金使用，融資總量增速可能會比以前低一些，但是對經濟高質量發展的實際支撐力度反而會更大。”(來源：上海證券報)
