開年以來，上市公司掀起回購潮。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年1月1日至2月7日，共有599家A股上市公司發(fā)布股份回購的提議或者預(yù)案。同時，共有702家A股上市公司實(shí)施回購，回購總金額超過332億元。
其中，“注銷式回購”案例增多，有不少公司主動變更回購用途，將尚未用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵的回購股份變更為注銷。
業(yè)內(nèi)人士表示，與回購股份用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵不同，把回購股份用于注銷，能夠減少公司股份的市場供應(yīng)量，從而在凈資產(chǎn)收益總體不變的情況下提升每股收益，而每股收益是公司股價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)之一，此舉可達(dá)到穩(wěn)定股價(jià)、向市場傳遞信心的目的。
火速實(shí)施“不忽悠”
Wind數(shù)據(jù)顯示，1月1日至2月7日，共有702家A股上市公司實(shí)施回購，回購總金額超過332億元。一些行業(yè)龍頭公司出手“闊綽”，三安光電、藥明康德、格力電器、寧德時代等公司回購金額居前。
過去一些忽悠式的回購、增持讓很多投資者深惡痛絕。記者注意到，在2024年以來發(fā)布股份回購預(yù)案的上市公司中，已有174家公司用“真金白銀”在實(shí)施回購，藥明康德、若羽臣、探路者等上市公司已“火速”完成股份回購。
例如，藥明康德2月1日發(fā)布股份回購預(yù)案，2月5日公司已經(jīng)實(shí)施完成股份回購計(jì)劃。藥明康德2月6日發(fā)布公告稱，2月5日，公司通過集中競價(jià)交易方式首次實(shí)施回購公司股份，回購股份數(shù)為2027.54萬股，占公司總股本的0.69%，回購均價(jià)49.32元/股，使用資金總額10億元。藥明康德表示，回購的股份將暫存于公司股份回購專用賬戶中，并將按照相關(guān)規(guī)定及本次回購股份方案予以注銷。
韋爾股份1月24日發(fā)布股份回購預(yù)案，擬以不低于6億元、不高于12億元的資金，回購公司股份，回購股份的目的是擬用于維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益。根據(jù)公司披露的信息，已經(jīng)兩次實(shí)施回購，共回購990萬股，共支付總金額8.89億元。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝認(rèn)為，股份回購作為資本市場的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度安排，具有優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、維護(hù)公司投資價(jià)值、健全投資者回報(bào)機(jī)制等方面的功能作用。
浙江大學(xué)城市學(xué)院文化創(chuàng)意研究所秘書長林先平表示，上市公司認(rèn)為其股價(jià)低于其內(nèi)在價(jià)值而利用閑置資金回購股份，有利于提振投資者信心。回購的股份如果注銷，可以減少公司股本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。回購的股份如果用于員工激勵計(jì)劃，可以進(jìn)一步激發(fā)員工積極性，有利于提振公司業(yè)績。
“注銷式回購”持續(xù)增加
過去，上市公司回購股份多用于股權(quán)激勵。最近的一個明顯變化是，將回購股份進(jìn)行注銷的上市公司逐漸增加。除了藥明康德等直接表明注銷回購股份的案例，近段時間以來不少公司主動變更回購用途，將尚未用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵的回購股份變更為注銷。在2024年以來發(fā)布回購預(yù)案的公司中，72家公司決定定向回購注銷部分限制性股票。
例如，博敏電子2月7日公告稱，擬將回購股份用途由“用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵”變更為“用于注銷并相應(yīng)減少注冊資本”，擬注銷回購專用證券賬戶2021年回購方案的762.51萬股，注銷完成后公司總股本將由6.38億股變更為6.30億股，注冊資本將由6.38億元變更為6.30億元。公司表示，回購的股份注銷后，有利于進(jìn)一步提升每股收益及每股凈資產(chǎn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)，提高公司股東的投資回報(bào)率，進(jìn)一步提振投資者信心。
1月30日，美的集團(tuán)公告，公司召開臨時股東大會，審議通過《關(guān)于變更回購股份用途并注銷的議案》，擬變更公司2021年2月股份回購預(yù)案的回購股份用途，由原方案“回購股份將用于實(shí)施公司股權(quán)激勵計(jì)劃及/或員工持股計(jì)劃”變更為“回購股份用于注銷并減少公司注冊資本”。
開源證券副總裁、研究所所長孫金鉅表示，“注銷式回購”的邏輯是回購股份注銷后減少了總股本，在當(dāng)期利潤既定的情況下，每股收益隨之提高，無形中提升了上市公司的“含金量”。“注銷式回購”的機(jī)制有必要在A股市場形成機(jī)制化和常態(tài)化，既能提振市場信心，又能回報(bào)投資者，還能促使上市公司提升經(jīng)營能力，最終實(shí)現(xiàn)“市場—上市公司—投資者”的正向循環(huán)。
中國上市公司協(xié)會披露數(shù)據(jù)顯示，以市值管理為目的的回購占比正在大幅提高。協(xié)會認(rèn)為，A股注銷式回購尚有很大提升空間。(來源：中證網(wǎng))
