作為上市公司“轉(zhuǎn)危為安”的重要手段之一，破產(chǎn)重整近期在資本市場(chǎng)的熱度明顯上升。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日，今年以來有44家上市公司被申請(qǐng)重整及預(yù)重整，較去年同期增加超四成。這一現(xiàn)象反映出破產(chǎn)重整作為一種有效的企業(yè)拯救機(jī)制，正在被越來越多的企業(yè)和投資人所接受和重視。
A股市場(chǎng)上，包括華昌達(dá)等在內(nèi)的多家上市公司都演繹過破產(chǎn)重整、重?zé)ㄉ鷻C(jī)的故事。若是重整順利推進(jìn)，重整投資人將為公司帶來資金和產(chǎn)業(yè)鏈資源，在化解公司債務(wù)及財(cái)務(wù)危機(jī)的同時(shí)，通過整合、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，推動(dòng)其加速回歸健康可持續(xù)發(fā)展的軌道。
不過，破產(chǎn)重整也并非一些上市公司規(guī)避退市的“靈丹妙藥”。實(shí)際上，完成重整后公司是否能夠脫離困境，仍然有賴于公司的合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)出清程度等。若上述問題沒能得到解決，上市公司仍有可能“保殼”失敗。如曾完成破產(chǎn)重整的*ST商城、*ST博天等公司，最終再陷退市泥潭。
這提醒我們，破產(chǎn)重整并非簡(jiǎn)單的“輸血”過程，而是需要企業(yè)從根本上改善經(jīng)營、提升競(jìng)爭(zhēng)力。作為市場(chǎng)出清的一種重要手段，破產(chǎn)重整案例逐步增多是確定的趨勢(shì)，但更應(yīng)強(qiáng)調(diào)重整價(jià)值而不是形式。在實(shí)際操作中，企業(yè)和投資人應(yīng)該結(jié)合自身的實(shí)際情況和市場(chǎng)環(huán)境的變化，制訂切實(shí)可行的重整計(jì)劃，并積極尋求其他可能的解決方案，如引入戰(zhàn)略投資者、優(yōu)化經(jīng)營結(jié)構(gòu)、提升創(chuàng)新能力等。只有這樣，才能使得企業(yè)在面臨困境時(shí)能夠“轉(zhuǎn)危為安”，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展。
總體而言，破產(chǎn)重整雖然是一種有效的企業(yè)拯救機(jī)制，但也不能過度依賴。企業(yè)和投資人應(yīng)該理性看待破產(chǎn)重整的作用，不能將其視為解決所有問題的“萬能鑰匙”。此外，破產(chǎn)重整過程中還存在一些需要關(guān)注的問題，例如，一些上市公司可能會(huì)利用重整進(jìn)行套利，損害中小投資者的利益，這也要求監(jiān)管部門加強(qiáng)對(duì)破產(chǎn)重整過程的監(jiān)管，確保重整的公正性和透明度。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 于婉凝）
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