AI浪潮下光模塊需求大增，光模塊龍頭中際旭創（300308.SZ）前三季度凈利潤翻倍。
10月22日晚，中際旭創發布2024年三季報，公司前三季度實現營業收入173.13億元，同比增長146.26%；實現歸母凈利潤37.53億元，同比增長189.59%。
經營活動凈現金流同比有所下滑
雖然營收和凈利潤均保持高增長態勢，但中際旭創前三季度經營活動產生的現金流量凈額有所下滑，為13.16億元，同比下降8.79%。實際上，2023年度及今年上半年，公司經營活動產生的現金流量凈額均有不同程度下滑，分別同比下降22.53和16.23%。這是什么原因導致的？10月23日，經濟導報記者致電中際旭創，接聽電話的工作人員要求記者將采訪提綱發送至公司郵箱，至截稿，對方未予回復。
從第三季度來看，中際旭創實現營收65.14億元，同比增長115.25%，環比增長9.37%；實現歸母凈利潤13.94億元，同比增長104.4%，環比增長3.34%。
中際旭創表示，前三季度業績大增的主要原因是，下游算力基礎設施建設和相關資本開支的增長帶來800G和400G高端光模塊銷售的大幅增加。
經濟導報記者注意到，此前中際旭創已經交出一份亮眼的半年報。上半年，公司實現營業收入107.99億元，同比增長169.70%；歸母凈利潤23.58億元，同比增長284.26%。在半年報披露后，中際旭創曾表示，公司下半年的高速光模塊訂單非常飽滿，仍處于持續增長階段。
在三季報披露的當晚，中際旭創舉辦了一場投資者交流會，易方達基金、申萬宏源證券、開源證券等120家機構參與溝通。“公司目前所處行業的景氣度仍然保持高漲，明年以太網800G需求旺盛，加上1.6T的逐步上量，市場會看到行業總體需求進一步增長。”中際旭創高管表示，“公司產能還在不斷擴充，產品的交付與出貨能力會得到進一步增強，明年800G和1.6T的上量，會在業績上有更好體現。”
從二級市場來看，今年以來，中際旭創股價漲超110%，并在10月8日盤中漲至185.83元/股，創歷史新高。10月23日，公司股價低開低走，截至收盤跌逾8%，報156.16元/股。
存貨及固定資產有所增加
公開資料顯示，中際旭創主營業務為高端光通信收發模塊以及光器件的研發、生產及銷售，公司產品服務于云計算數據中心、數據通信、5G無線網絡、電信傳輸和固網接入等領域的國內外客戶。LightCounting發布的2023年度光模塊廠商排名中，中際旭創再度位列全球第一，頭部地位穩固。
產銷兩旺的形勢下，中際旭創在持續備貨。三季報顯示，截至9月30日，中際旭創的存貨比2023年末增加了66.56%，達到71.53億元。中際旭創表示，主要是高端光模塊在手訂單增加，為滿足訂單交付進行備產備料導致存貨增加。固定資產較去年末增加了30.22%，達到51.41億元，主要是中際旭創為擴建產能購買設備、基建投入增加。
此外，中際旭創正加大研發投入，以滿足未來需求。前三季度，中際旭創研發費用達到7.42億元，同比增加57.41%。
據悉，中際旭創高端光模塊業務占主營業務的90%以上，而光模塊產品海外銷售占比較高。對于公司的海外布局，中際旭創董秘王軍表示，“公司從2019年開始在海外布局產能，目前已在泰國建成了7萬多平方米的廠房，能夠全面生產400G、800G等高端光模塊，同時公司會根據海外客戶的需求做好進一步擴大廠區面積和增加產能的準備。”
中際旭創7月14日在投資者互動平臺透露，公司泰國工廠一二期產能建設早已達成，能夠穩定量產高端光模塊產品，滿足海外客戶的需求，后續新產能建設也正在穩步推進中。
在高速光模塊放量的背景下，中際旭創毛利率水平快速提升。2023年，公司銷售毛利率達32.99%，光通信收發模塊毛利率為34.14%，同比提升4.34個百分點，其中高速光模塊毛利率為35.06%，同比提升4.31個百分點。今年前三季度，中際旭創銷售毛利率達33.32%，較上年同期提升了1.57個百分點，并且創下了近十年的新高。
三季報披露后，多家機構對中際旭創給出樂觀預期。在開源證券分析師蔣穎看來，“隨著光模塊產業加速迭代，公司高度重視研發創新，深度布局前沿技術，有望持續保持行業先發優勢。”
（大眾新聞·經濟導報記者 于婉凝）
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