經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 時(shí)超
A股市場(chǎng)近期的量?jī)r(jià)齊升，讓市場(chǎng)情緒為之一振。隨之而來(lái)的，對(duì)指數(shù)上升空間和熱門(mén)板塊的研判，也就成為投資圈熱議的話(huà)題。
“‘中特估’板塊引領(lǐng)了此輪上漲行情，相關(guān)個(gè)股多具備經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、估值偏低、股息率高等特點(diǎn)，這也讓指數(shù)表現(xiàn)更具‘含金量’。”華東某券商自營(yíng)業(yè)務(wù)部的經(jīng)理陳凱對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，A股市場(chǎng)仍處于歷史估值的低位，“中特估”啟動(dòng)后，有望帶動(dòng)市場(chǎng)呈現(xiàn)“藍(lán)籌搭臺(tái)，成長(zhǎng)唱戲”的輪動(dòng)效應(yīng)，春季行情值得期待。
當(dāng)然，有部分投資者更愿意從資金動(dòng)向?qū)κ袌?chǎng)進(jìn)行分析。如作為資金重要流入通道的ETF，本月的份額增長(zhǎng)超1000億份；北向資金本周也在積極買(mǎi)入，凈買(mǎi)入金額達(dá)到121億元；兩融資金企穩(wěn)回升，融資余額在連續(xù)回落后，于1月25日凈買(mǎi)入41億元。
“多重利好推動(dòng)下，增量資金的持續(xù)進(jìn)場(chǎng)，有望給市場(chǎng)進(jìn)一步注入活力。”長(zhǎng)期關(guān)注資本市場(chǎng)的青島投資者崔榮哲對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)說(shuō)道。
北向資金加倉(cāng)多只魯股
1月26日收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)2910.22點(diǎn)，日內(nèi)上漲0.14%，走出“四連陽(yáng)”。經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，當(dāng)日盤(pán)中市場(chǎng)一度出現(xiàn)明顯回落，但在中國(guó)石油（601857.SH）等“中特估”概念股的帶動(dòng)下，上證指數(shù)午后一波強(qiáng)勢(shì)拉升，站穩(wěn)2900點(diǎn)上方。
從券商、基金公司等機(jī)構(gòu)觀(guān)點(diǎn)看，“中特估”近期的表現(xiàn)既來(lái)自于政策助力，也源于本身優(yōu)良質(zhì)地，其估值回升前景進(jìn)一步獲得看好。
浦銀國(guó)際的首席策略分析師賴(lài)燁燁表示，國(guó)務(wù)院國(guó)資委產(chǎn)權(quán)管理局負(fù)責(zé)人稱(chēng)國(guó)資委已推動(dòng)央企，把上市公司的價(jià)值實(shí)現(xiàn)相關(guān)指標(biāo)納入到上市公司的績(jī)效評(píng)價(jià)體系中，并引導(dǎo)央企負(fù)責(zé)人更加重視所控股上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)。由此預(yù)期，國(guó)企央企將更加注重市值管理和股價(jià)表現(xiàn)，并將增大回購(gòu)和分紅力度，以提升對(duì)投資者的回報(bào)。“預(yù)計(jì)接下來(lái)資金或?qū)⑤^為青睞低估值、高分紅、現(xiàn)金流充裕的‘中特估’概念股。”
博時(shí)基金的楊振建也認(rèn)為，作為對(duì)指數(shù)影響較大的權(quán)重板塊，央國(guó)企注重市值管理有望降低股票市場(chǎng)的波動(dòng)性，在市場(chǎng)底部穩(wěn)定投資者的信心。
從近5個(gè)交易日的表現(xiàn)看，央國(guó)企上市公司估值有明顯回升
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，包括ETF在內(nèi)的多路資金，近期也在加倉(cāng)“中特估”概念股。比如，各家基金公司旗下的滬深300ETF近來(lái)份額增長(zhǎng)迅猛，易方達(dá)滬深300ETF已經(jīng)由月初的284億份增至如今的507億份；華泰柏瑞滬深300ETF從月初的366億份增至456億份；嘉實(shí)滬深300ETF從116億份增至190億份。
“滬深300的成分股中，央國(guó)企占比超過(guò)50%。可以說(shuō)，滬深300ETF份額的明顯增長(zhǎng)，表現(xiàn)出了資金對(duì)央國(guó)企上市公司估值的回升持看好。”陳凱對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示。
北向資金也對(duì)“中特估”概念頗為青睞。來(lái)自Wind資訊的統(tǒng)計(jì)顯示，本周（1月22日至26日）北向資金凈買(mǎi)入股份數(shù)量位居前列的分別為中國(guó)建筑（601688.SH）、中國(guó)聯(lián)通（600050.SH）、中國(guó)電建（601669.SH）等。其中，對(duì)于中國(guó)建筑的增持?jǐn)?shù)量超過(guò)1.3億股。
魯股中，部分具備“中特估”性質(zhì)的個(gè)股也獲得北向資金明顯加倉(cāng)。如山東鋼鐵（600022.SH）周內(nèi)獲北向資金凈買(mǎi)入超過(guò)2000萬(wàn)股；日照港（600017.SH）獲得北向資金凈買(mǎi)入超800萬(wàn)股；青島銀行（002948.SZ）獲北向資金凈買(mǎi)入1098萬(wàn)股；山東路橋（000498.SZ）獲北向資金凈買(mǎi)入400余萬(wàn)股等。
這些個(gè)股及其所處行業(yè)引來(lái)機(jī)構(gòu)看好，就像山東路橋所在的基建板塊，銀河證券的分析認(rèn)為，2024年一季度，穩(wěn)增長(zhǎng)政策延續(xù)，萬(wàn)億元國(guó)債增發(fā)完成，專(zhuān)項(xiàng)債提前批次的發(fā)行額度即將落地，預(yù)計(jì)基建投資的增速在一季度可能會(huì)維持較快增速。
“融資客”調(diào)頭進(jìn)場(chǎng)
除了機(jī)構(gòu)資金外，短線(xiàn)資金代表之一的兩融余額，也出現(xiàn)了企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，進(jìn)入本月后，兩融余額曾隨A股市場(chǎng)回落出現(xiàn)迅速縮減態(tài)勢(shì)，融資余額從月初的15882億元降至24日的15323億元，下降了559億元。不過(guò)，25日融資余額開(kāi)始回升，單日凈買(mǎi)入金額41億元。
“這或說(shuō)明市場(chǎng)持續(xù)的上漲，提振了短線(xiàn)資金的信心，開(kāi)始尋找做多個(gè)股的機(jī)會(huì)。”崔榮哲分析道。
同樣，以魯股為例，可以發(fā)現(xiàn)AI等前期熱門(mén)的概念股重新引來(lái)“融資客”加倉(cāng)。就像中際旭創(chuàng)（300308.SZ）本周融資凈買(mǎi)入金額達(dá)到1.56億元，浪潮信息（000977.SZ）本周融資凈買(mǎi)入金額達(dá)到3355萬(wàn)元。兩只個(gè)股都是AI概念的龍頭，前期股價(jià)有所調(diào)整，近期企穩(wěn)回升。
從機(jī)構(gòu)觀(guān)點(diǎn)看，AI板塊仍然具備增長(zhǎng)潛力。東方證券的分析師周天恩表示，ChatGPT發(fā)布后的一年時(shí)間，AI投入呈現(xiàn)加速趨勢(shì)，AI應(yīng)用也逐步導(dǎo)入互聯(lián)網(wǎng)廠(chǎng)商的更多產(chǎn)品之中。中際旭創(chuàng)目前的800G訂單主要來(lái)自海外AI大客戶(hù)，和其GPU帶寬相配套。考慮到海外客戶(hù)AI需求旺盛，看好公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
而經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者從公募基金披露的2023年4季報(bào)中，也發(fā)現(xiàn)了不少布局AI、信創(chuàng)等熱門(mén)概念的基金經(jīng)理。管理著匯豐晉信龍頭優(yōu)勢(shì)混合等基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理吳培文就表示，2023年4季度，投資比較多地聚焦在現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，其范圍除了AI、信創(chuàng)，還包括機(jī)器人、智能駕駛等新興產(chǎn)業(yè)。“由于目前資本市場(chǎng)總體仍處于低位，所以即使在這些新興產(chǎn)業(yè)中，也可以找到符合低估值策略的標(biāo)的。”
當(dāng)然，也有基金經(jīng)理繼續(xù)看好“中特估”的表現(xiàn)。楊振建就表示，央企有望成為當(dāng)前的新主線(xiàn)，核心原因在于，當(dāng)前經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、估值偏低，注重投資者回報(bào)的央企是當(dāng)前不確定性較高的市場(chǎng)中的稀缺資產(chǎn)。
楊振建認(rèn)為，下一階段央國(guó)企投資主要關(guān)注科技創(chuàng)新與兼并重組。因?yàn)橐酝膶毼浜喜ⅰ⒛媳避?chē)合并等事件，均帶來(lái)了明顯的投資機(jī)會(huì)，相關(guān)公司走出了季度級(jí)別的行情。國(guó)資委已明確提出，要加快推動(dòng)集成電路、工業(yè)母機(jī)、裝備制造、電子信息、醫(yī)療健康、檢驗(yàn)檢測(cè)等關(guān)鍵領(lǐng)域整合重組，促進(jìn)國(guó)有資本合理流動(dòng)和優(yōu)化配置。受訪(fǎng)投資人士認(rèn)為，相關(guān)板塊具備業(yè)績(jī)爆發(fā)力，值得中長(zhǎng)期關(guān)注。
