2024年開年半個月，境外上市熱度持續(xù)上升，許多企業(yè)尋求境外資本市場上市機會。據(jù)中國證監(jiān)會網(wǎng)站統(tǒng)計，截至1月15日，今年以來，有14家公司獲得境外上市備案書，還有91家企業(yè)在排隊備案。在排隊備案企業(yè)中，擬赴港交所上市的逾七成，擬赴納斯達克上市的近三成。
“在新的一年，我們期待中國境內(nèi)企業(yè)境外上市、融資活動能夠進一步活躍起來。讓我們拭目以待，中國境內(nèi)企業(yè)將在全球資本市場上展現(xiàn)出更優(yōu)秀的中國企業(yè)形象。”金杜律師事務所合伙人胡靜表示。
境外上市備案提速
進入2024年，通過備案的擬赴境外上市公司數(shù)量明顯增多。中國證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，今年已有14家擬赴境外上市的企業(yè)獲得備案通知書。
1月9日，一脈陽光、正業(yè)生物、龍泉豪馬等3家企業(yè)獲得境外上市備案;1月8日，三易科技獲得境外上市備案;1月4日，武漢有機、雷神能源、因立夫等3家企業(yè)獲得境外上市備案;1月3日，智慧物流、嘉德有限公司等2家企業(yè)獲得境外上市備案;1月2日，拜爾德醫(yī)療、中贛通信、中馳車福、馬瀧醫(yī)療、百望股份等5家企業(yè)獲得境外上市備案。
還有91家企業(yè)在排隊備案，多數(shù)處于“補充材料”和“已接收”階段。在上述排隊企業(yè)中，擬赴港交所上市的超過七成，擬赴納斯達克上市的將近三成。
據(jù)金杜研究院統(tǒng)計，大部分企業(yè)自其首次向中國證監(jiān)會提交備案材料起至完成所有流程，耗時在2個月至4個月之間。不考慮僅申請“全流通”的情形，企業(yè)最快僅耗時39天即通過備案，最長耗時為239天。
“中國證監(jiān)會于2023年12月21日一次性公布了8家企業(yè)通過備案的消息，又于2024年首周公布了10家，可見備案管理工作節(jié)奏加快，未來備案時長可能進一步縮短。”胡靜說。
已獲備案企業(yè)行業(yè)分布廣泛
2023年3月，《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》及其五項監(jiān)管適用指引正式施行，開啟了境內(nèi)企業(yè)境外上市監(jiān)管新時代。據(jù)業(yè)內(nèi)人士觀察，已經(jīng)獲得備案的企業(yè)呈現(xiàn)出行業(yè)分布廣泛、募資規(guī)模差異明顯、募資方式多樣化的特點。
從行業(yè)分布來看，已通過備案的企業(yè)所涵蓋的行業(yè)比較廣泛，既包括自動駕駛、生物醫(yī)藥、元宇宙、AIGC等新經(jīng)濟領域，也包括相對傳統(tǒng)的工業(yè)制造業(yè)、工程建筑業(yè)及食品飲品、服裝等消費行業(yè)。
從募資規(guī)模和募資方式來看，已經(jīng)獲得備案的企業(yè)最大募資規(guī)模高達5.2億美元，最小募資規(guī)模僅為數(shù)百萬美元。IPO、de-SPAC和反向吸收合并等融資方式均有相關(guān)案例。
“備案新規(guī)靈活健全的制度建設為不同行業(yè)、不同融資階段、不同需求、不同經(jīng)營模式的中國企業(yè)的境外上市均提供了相應的政策支持。在滿足合規(guī)要求的前提下，中國企業(yè)在境外資本市場的活動可得到穩(wěn)定的政策預期，并可順利實施。”漢坤律師事務所王熙康表示。
解析監(jiān)管問詢趨勢可以發(fā)現(xiàn)，中國證監(jiān)會反饋的問題主要集中在股權(quán)激勵合規(guī)性、業(yè)務合規(guī)性以及數(shù)據(jù)和網(wǎng)絡安全領域等。
王熙康認為，在境外上市備案中，直接境外上市和間接境外上市在審查重點上存在一些差異。對間接境外上市，中國證監(jiān)會關(guān)注的重點更多在紅籌架構(gòu)的搭建過程，具體包括稅務、外匯、外資準入和境外投資等方面的合規(guī)性等問題;而對于直接境外上市，中國證監(jiān)會對發(fā)行人歷次股權(quán)變更的定價、真實性和稅務問題、業(yè)務開展的合規(guī)性、關(guān)聯(lián)交易等問題更為關(guān)注。
監(jiān)管持續(xù)助推企業(yè)境外上市
從政策面來看，境內(nèi)企業(yè)赴境外上市持續(xù)受到監(jiān)管部門鼓勵。
2023年11月27日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會等八部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于強化金融支持舉措 助力民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的通知》。通知提出，支持符合條件的民營企業(yè)赴境外上市，利用好兩個市場、兩種資源;加大外匯便利化政策和服務供給，支持民營企業(yè)“走出去”“引進來”。
2024年1月10日，中國上市公司協(xié)會境外上市公司分會正式成立，分會將服務境外上市公司在國際證券金融市場中穩(wěn)定運行。
中國證監(jiān)會副主席方星海在分會成立大會上表示，支持企業(yè)境外上市是我國資本市場國際化發(fā)展的重要體現(xiàn)，企業(yè)境外上市也為各國投資者分享中國經(jīng)濟發(fā)展紅利創(chuàng)造了良好機遇。證監(jiān)會將進一步做好企業(yè)境外上市備案工作，境外上市公司也要遵守國內(nèi)外法律，守住風險底線。證監(jiān)會將會同各方，堅定推進高水平開放。(來源：上海證券報)
