經濟導報記者 段海濤
魯泰A(000726.SZ)9月8日晚披露，公司董事會審議通過了《關于變更部分募集資金用途的議案》，擬將投入國內項目的9000萬元募集資金改用于“海外高檔面料產品線項目(一期)”建設。
經濟導報記者注意到，魯泰A目前60%的服裝產能、20%的面料產能位于海外，海外業務收入占營業收入的比重接近60%，而半年報顯示，魯泰A歐美、東南亞地區業務的毛利率明顯高于內銷的毛利率。魯泰A方面表示，“本募投項目投產后，公司境外產能將進一步提升，有利于滿足市場需求。”
募集資金再次由國內轉投海外
據披露，魯泰A于2020年4月公開發行面值總額14億元的可轉換公司債券，募集資金總額14億元，扣除相關費用后的募集資金凈額為13.85億元。根據募投計劃，魯泰A擬投入8.5億元募集資金用于功能性面料智慧生態園區項目(一期)、2.5億元用于高檔印染面料生產線項目、3億元用于補充流動資金。
經濟導報記者了解到，魯泰A“功能性面料智慧生態園區項目(一期)”建設完成后，將形成年產3500萬米高檔功能性面料的生產能力，其中色織功能性機織面料1100萬米/年，色織功能性針織面料1200萬米/年，匹染功能性面料900萬米/年，功能性復合面料300萬米/年。截至2023年9月6日，已投入募集資金5.86億元。
“目前已有部分產品實現生產和銷售，但公司面臨經濟環境波動及行業增速放緩”，魯泰A方面表示，綜合考慮市場環境變化，結合業務實際開展情況及整體的業務布局，公司決定變更部分募集資金用于海外高檔面料產品線項目(一期)建設。
經濟導報記者注意到，其實“海外高檔面料產品線項目(一期)”本就是魯泰A上次募投項目的替代項目，此次變更募集資金使用用途可以看做投資海外的延續。
據披露，2022年6月，魯泰A股東大會審議通過，變更“高檔印染面料生產線項目”募集資金2.5元投向“海外高檔面料產品線項目(一期)”。據介紹，“海外高檔面料產品線項目(一期)”總投資7.82億元，由魯泰A越南全資子公司萬象紡織有限公司投資建設，項目建設完成后將形成年產高檔面料3000萬米的生產能力。
“越南以其市場和勞動力成本優勢，使紡織服裝業成為當地支柱產業。”濟南某私募基金投資經理魯慶對經濟導報記者表示，越南吸引了很多國內企業在當地投資建廠，僅以紡織服裝業為例，據相關上市公司透露，2017年至2022年，越南紡織服裝出口分別為318億美元、369億美元、390億美元、350億美元、403億美元、434億美元，除2020年短暫下滑外，出口數據整體呈增長態勢。
“根據公司全球化戰略布局以及市場需求，公司計劃對產能結構進行適當調整，增加境外產能占比。”魯泰A方面表示，結合越南經濟基礎相對穩固、勞動力資源豐富等優勢，公司在越南投資建設海外高檔面料產品線項目，目前該項目基礎建設階段完工率已達80%。
海外產能及營收占比走高
經濟導報記者了解到，魯泰A擁有紡紗、漂染、織布、后整理至成衣制造的完整產業鏈，在海外設有生產基地、設計機構、市場服務機構等。
半年報顯示，2023年上半年公司實現營業收入28.40億元，同比減少14.71%，歸母凈利潤2.22億元，同比減少43.74%。但海外業務板塊通過解決瓶頸工序產能限制、提升短交期和樣品開發能力，有效承接了戰略客戶穩步增加的定單需求。
通過分地區的營業收入看，魯泰A海外收入占比已接近60%。具體來看，上半年東南亞營業收入8.25億元，占總體營業收入的29.05%;歐美收入4.89億元，占比17.20%；日韓地區收入1.90億元，占比6.68%，其他地區1.78億元，占比6.28%。與此相對應，內銷收入10.41億元，占比16.65%；香港收入1.18億元，占比4.14%。
“從毛利率來看，盡管各地區毛利率均有所下滑，但海外毛利率仍高于內銷毛利率。”魯慶分析說，這或許是魯泰A持續加碼海外的原因之一。半年報顯示，魯泰A上半年東南亞業務毛利率為22.34%，比上年同期減少5.91%；歐美業務毛利率23.95%，比上年同期減少1.83%；內銷毛利率18.55%，比上年同期減少2.07%。
從產能布局看，魯泰A面料產能80%位于國內，主要分布在山東，20%產能分布在境外，主要位于越南；服裝產能40%位于國內，60%位于境外，主要分布在越南、柬埔寨、緬甸。而從產能利用率來看，國內面料產能利用率約為68%，境外產能利用率約為77%；服裝產能利用率國內為86%，境外約為83%。
“目前訂單整體形勢上有向好趨勢，但恢復力度不大。分市場地區來看，日本市場穩定向好，增幅不大；歐洲市場前期恢復略好，歐美市場補貨速度相對前期都有所加快，后期美國市場去庫存完成后預計恢復會更好些。”魯泰A董秘張克明在回應投資者提問時表示，公司海外成衣生產基地具有人工成本優勢，其盈利能力處于持續上升階段；海外面料生產基地產能逐步釋放，盈利能力逐步提升。“海外高檔面料產品線項目(一期)”預計2023年11月份主要生產設備可進行試生產。
