資本市場(chǎng)交易端再出提振投資者信心舉措。降低融資保證金比例調(diào)整自9月8日收市起實(shí)施。多家券商已經(jīng)提前發(fā)布下調(diào)保證金的公告，同時(shí)完成實(shí)施降低融資保證金的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。
在杠桿資金風(fēng)險(xiǎn)整體可控的基礎(chǔ)下，適度放寬融資保證金比例，將有效盤(pán)活存量資金。長(zhǎng)江證券研究所非銀團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人吳一凡表示，這次最低融資保證金比例的調(diào)整，是落實(shí)活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的有力措施，理論上可釋放約4000億元可融資空間。
“杠桿資金的市場(chǎng)行為有一定前瞻意義，近一個(gè)月融資活躍度低位回暖，往往是市場(chǎng)觸底反彈的信號(hào)。融資凈買(mǎi)入額回升往往伴隨著成交額放大、風(fēng)險(xiǎn)偏好回升和賺錢(qián)效應(yīng)改善，融資保證金比例下調(diào)落地后，或盤(pán)活存量資金、吸引增量資金，為市場(chǎng)積蓄上行動(dòng)能。”華泰證券研究所策略首席王以表示。
融資保證金最低比例由100%降至80%
8月27日，證監(jiān)會(huì)一連推出三條活躍資本市場(chǎng)的新規(guī)，其中一條是《證券交易所調(diào)降融資保證金比例 支持適度融資需求》。經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上交所、深交所、北交所發(fā)布通知，修訂《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》，將投資者融資買(mǎi)入證券時(shí)的融資保證金最低比例由100%降低至80%。
降低融資保證金比例可適用于投資者新開(kāi)倉(cāng)合約，投資者每筆新開(kāi)倉(cāng)的可融資買(mǎi)入金額將增加。
舉例而言，某投資者信用賬戶中有100萬(wàn)元保證金，原融資保證金比例為100%，該投資者最多可向證券公司融資100萬(wàn)元。適用新融資保證金比例80%后，100萬(wàn)元保證金最多可融資125萬(wàn)元，可融資買(mǎi)入規(guī)模理論上提升25%。
降低融資保證金比例還可適用于投資者的未了結(jié)存量合約。吳一凡表示，新規(guī)允許證券公司根據(jù)與投資者的約定，在投資者不需了結(jié)存量合約的情況下即可適用新融資保證金比例。
“例如，投資者100萬(wàn)元的保證金在原融資保證金比例100%的情況下，向證券公司融資100萬(wàn)元買(mǎi)入證券后，保證金可用余額為0，在適用新融資保證金比例80%后，保證金可用余額變?yōu)?0萬(wàn)元，釋放的保證金可用于后續(xù)開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入25萬(wàn)元證券。”他表示，降低融資保證金比例，可減少投資者資金占用、降低換倉(cāng)成本和風(fēng)險(xiǎn)。
理論上可釋放約4000億元融資空間
近日，中信證券、華泰證券、廣發(fā)證券、光大證券、海通證券、中金財(cái)富、興業(yè)證券、浙商證券、長(zhǎng)城證券、東北證券等多家券商發(fā)布公告，將于9月11日起將融資保證金比例由此前的100%調(diào)降至80%。
部分券商針對(duì)上市板塊交易規(guī)則做出調(diào)整。中金財(cái)富在公告中稱(chēng)，新開(kāi)倉(cāng)融資合約保證金比例方面，對(duì)于主板、科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板上市的股票及存托憑證，自上市首日起至第5個(gè)交易日期間，融資保證金比例為200%，自上市第6個(gè)交易日起，融資保證金比例下調(diào)至80%;對(duì)于北交所上市的股票及存托憑證，融資保證金比例維持150%暫不調(diào)整。存量客戶如不屬于特別情況，融資保證金比例也將下調(diào)至80%。
從歷史數(shù)據(jù)看，融資保證金比例調(diào)整政策效果顯著。自融資融券業(yè)務(wù)啟動(dòng)以來(lái)，至2015年11月23日，融資保證金最低比例為50%。在此期間，隨著市場(chǎng)回暖，融資規(guī)模與交易額快速上升，融資余額增長(zhǎng)明顯。2015年11月23日，融資保證金比例最低比例調(diào)高至100%。融資交易過(guò)熱局面明顯改善，市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。現(xiàn)在，這一比例又調(diào)整至80%。
降低融資保證金比例有望使更多融資資金入市。“截至2023年9月7日，兩市兩融余額超1.5萬(wàn)億元，日成交金額占A股成交金額7.32%，降低融資保證金比例理論上可釋放約4000億元可融資空間。”吳一凡表示。
隨著一攬子提振信心政策出臺(tái)，證券機(jī)構(gòu)生態(tài)也將不斷改善。開(kāi)源證券非銀金融高超團(tuán)隊(duì)表示，在不考慮需求側(cè)的情況下，以融資保證金比例下調(diào)20%計(jì)算，預(yù)計(jì)券商融出規(guī)模上限將增加25%，預(yù)計(jì)將拉動(dòng)上市券商整體凈利潤(rùn)上漲13%。
對(duì)投資者而言，應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力合理參與融資融券。國(guó)聯(lián)證券表示，投資者進(jìn)行融資買(mǎi)入委托時(shí)仍然要受到融資標(biāo)的狀態(tài)、授信額度、集中度等風(fēng)控指標(biāo)的限制。投資者應(yīng)合理規(guī)劃融資融券交易的資金使用，避免出現(xiàn)過(guò)度杠桿化的情況。(來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng))
