為深入貫徹黨的二十大精神和黨中央、國務(wù)院相關(guān)決策部署，堅決落實(shí)中央政治局會議關(guān)于“要活躍資本市場，提振投資者信心”的重要部署，更好發(fā)揮資本市場服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、促進(jìn)高水平科技自立自強(qiáng)的功能，證監(jiān)會制定并發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》(以下簡稱《意見》)，進(jìn)一步推進(jìn)北京證券交易所(以下簡稱北交所)穩(wěn)定發(fā)展和改革創(chuàng)新，加快打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)“主陣地”系統(tǒng)合力。這也是建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場“1+N+X”政策框架的專項安排。
設(shè)立北交所是黨中央、國務(wù)院立足構(gòu)建新發(fā)展格局、推動高質(zhì)量發(fā)展作出的重要決策部署，也是資本市場服務(wù)中小企業(yè)的全新探索。開市一年多來，證監(jiān)會認(rèn)真貫徹落實(shí)習(xí)近平總書記重要講話精神，堅持錯位發(fā)展、突出特色、守正創(chuàng)新，推動北交所市場建設(shè)實(shí)現(xiàn)良好開局。一是高質(zhì)量擴(kuò)容扎實(shí)推進(jìn)，創(chuàng)新型中小企業(yè)快速集聚。目前，北交所上市公司已有217家，是開市時的近3倍，體現(xiàn)了“更早、更小、更新”的服務(wù)特色。上市公司中，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)占比超四成，高新技術(shù)企業(yè)占比超九成。二是改革創(chuàng)新舉措陸續(xù)推出，市場活力不斷增強(qiáng)。先后上線北證50指數(shù)，推出融資融券和混合做市交易。啟動國債和地方政府債券發(fā)行，累計發(fā)行3.3萬億元。目前，北交所合格投資者已有557萬戶。三是特色制度安排不斷完善，市場功能日益發(fā)揮。初步構(gòu)建了一套契合中小企業(yè)特點(diǎn)的基礎(chǔ)制度。北交所上市公司累計公開發(fā)行融資超440億元，平均每家融資2億元。四是撬動作用顯著發(fā)揮，對新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層的帶動效果不斷增強(qiáng)。2022年以來，新增掛牌公司457家，目前創(chuàng)新層公司1877家，處于近年來最高水平。總體看，北交所實(shí)現(xiàn)了良好開局，各項基礎(chǔ)制度安排初步經(jīng)受住了市場的檢驗，市場發(fā)展符合開市時的預(yù)期。
黨的二十大對健全資本市場功能、提高直接融資比重、支持中小企業(yè)發(fā)展等作出部署。開展學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想主題教育工作以來，證監(jiān)會圍繞推進(jìn)北交所持續(xù)健康發(fā)展，廣泛開展調(diào)查研究，召開了多層面的座談會。大家認(rèn)為，建設(shè)以中小企業(yè)為主的股票市場，沒有現(xiàn)成經(jīng)驗可供借鑒，北交所的發(fā)展具有長期性、系統(tǒng)性、艱巨性，必須保持定力、堅守定位、突出特色、久久為功，在此基礎(chǔ)上，聚焦深層次、關(guān)鍵性問題，圍繞市場流動性、吸引力、市場生態(tài)、基礎(chǔ)制度等重要方面，進(jìn)一步深化市場化、法治化改革，完善體制機(jī)制安排，促進(jìn)市場平穩(wěn)運(yùn)行和功能發(fā)揮。對大家提出的具體意見，證監(jiān)會作了認(rèn)真梳理和論證分析。著眼于動員各方力量，統(tǒng)籌規(guī)劃、穩(wěn)步推進(jìn)北交所高質(zhì)量建設(shè)，切實(shí)鞏固市場向好趨勢，進(jìn)一步夯實(shí)北交所持續(xù)健康發(fā)展的體制機(jī)制基礎(chǔ)，證監(jiān)會制定了《意見》。
《意見》以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，堅持“兩個毫不動搖”，按照堅守定位、發(fā)揮特色、錯位發(fā)展的要求，緊緊圍繞服務(wù)中小企業(yè)這個主題，以高質(zhì)量擴(kuò)容為牽引，以優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)和協(xié)同推動為依托，以關(guān)鍵制度機(jī)制創(chuàng)新為突破，全力推進(jìn)北交所高質(zhì)量發(fā)展。《意見》實(shí)施過程中，將重點(diǎn)把握好以下原則：堅持服務(wù)大局，不折不扣落實(shí)黨中央部署，更好服務(wù)國家發(fā)展大局;堅持系統(tǒng)思維，將健全市場功能與促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展、支持高水平科技自立自強(qiáng)等緊密結(jié)合起來;堅持問題導(dǎo)向，聚焦市場建設(shè)難點(diǎn)堵點(diǎn)痛點(diǎn)問題，循序漸進(jìn)提出務(wù)實(shí)管用措施;堅持綜合施策，統(tǒng)籌規(guī)模與質(zhì)量、投融資兩端、一二級市場，促進(jìn)多層次資本市場互聯(lián)互通;堅持遠(yuǎn)近結(jié)合，把握好改革的時度效，立足當(dāng)前、籌劃長遠(yuǎn)。
主要目標(biāo)是，爭取經(jīng)過3到5年的努力，北交所市場規(guī)模、效率、質(zhì)量、功能、活躍度、穩(wěn)定性等均有顯著提升，契合市場特色定位的差異化制度安排更加完善，市場活力和韌性增強(qiáng)，形成以高質(zhì)量發(fā)展為核心的北交所品牌、特色和比較優(yōu)勢，對新三板的撬動作用日益顯現(xiàn);北交所與新三板層層遞進(jìn)、上下聯(lián)動、頭部反哺、底層助推的格局初步構(gòu)建，服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的“主陣地”效果更加明顯。再用5到10年時間，將北交所打造成以成熟投資者為主體、基礎(chǔ)制度完備、品種體系豐富、服務(wù)功能充分發(fā)揮、市場監(jiān)管透明高效、具有品牌吸引力和市場影響力的交易所，帶動新三板成為創(chuàng)新型中小企業(yè)蓬勃發(fā)展的孵化地、示范地、集聚地。
《意見》提出了以下工作舉措：一是加快高質(zhì)量上市公司供給。有效改善新增上市公司結(jié)構(gòu)，全面提升上市公司質(zhì)量，優(yōu)化發(fā)行上市制度安排。二是穩(wěn)步推進(jìn)市場改革創(chuàng)新。持續(xù)豐富產(chǎn)品體系，改進(jìn)和完善交易機(jī)制，調(diào)整優(yōu)化發(fā)行承銷制度，加強(qiáng)多層次市場互聯(lián)互通，擴(kuò)大投資者隊伍。三是全面優(yōu)化市場發(fā)展基礎(chǔ)和環(huán)境。更好發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)作用，持續(xù)提升監(jiān)管效能，完善市場風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警和評估處置機(jī)制，推進(jìn)制度型對外開放，發(fā)揮好改革試驗田作用。四是強(qiáng)化組織保障。加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，強(qiáng)化全鏈條監(jiān)督制衡，做好新聞輿論引導(dǎo)。
下一步，證監(jiān)會將按照穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，扎實(shí)做好制度規(guī)則修訂、技術(shù)準(zhǔn)備等工作，穩(wěn)步推進(jìn)各項措施落地，成熟一項推出一項，確保取得預(yù)期效果。
意見全文：
中國證監(jiān)會關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見
中國證監(jiān)會各派出機(jī)構(gòu)，各交易所，各下屬單位，各協(xié)會，會內(nèi)各部門：
深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，是以習(xí)近平同志為核心的黨中央作出的重大決策部署，是建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場的重要任務(wù)。北京證券交易所(以下簡稱北交所)正式運(yùn)行以來，創(chuàng)新型中小企業(yè)快速集聚，市場功能穩(wěn)步發(fā)揮。當(dāng)前和今后一段時期，是北交所規(guī)模發(fā)展攻堅期、功能完善關(guān)鍵期、層層互動深化期、生態(tài)培育鞏固期。為把握發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)一步落實(shí)黨的二十大精神和黨中央、國務(wù)院相關(guān)決策部署，全面推進(jìn)北交所高質(zhì)量發(fā)展，制定本意見。
一、總體要求
(一)指導(dǎo)思想
以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹黨的二十大精神，堅持“兩個毫不動搖”，緊緊圍繞“打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”的總目標(biāo)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅持市場化、法治化方向，堅持敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏風(fēng)險，形成合力的監(jiān)管理念，按照堅守定位、發(fā)揮特色、錯位發(fā)展的要求，緊緊圍繞服務(wù)中小企業(yè)這個主題，以高質(zhì)量擴(kuò)容為牽引，以優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)為依托，以關(guān)鍵制度機(jī)制創(chuàng)新為突破，全力推進(jìn)北交所高質(zhì)量發(fā)展。
(二)工作原則
堅持服務(wù)大局。支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，高質(zhì)量建設(shè)北交所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，切實(shí)提升資本市場服務(wù)國家戰(zhàn)略的能力。
堅持系統(tǒng)思維。將健全市場功能與促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展、支持高水平科技自立自強(qiáng)等緊密結(jié)合起來，助力“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。
堅持問題導(dǎo)向。聚焦市場建設(shè)難點(diǎn)堵點(diǎn)問題，循序漸進(jìn)推出務(wù)實(shí)管用措施，統(tǒng)籌完善基礎(chǔ)制度、健全市場功能，促進(jìn)市場生態(tài)改善和效率提升。
堅持綜合施策。緊扣市場定位，統(tǒng)籌規(guī)模建設(shè)與質(zhì)量提升、投資端融資端結(jié)構(gòu)優(yōu)化與交易機(jī)制改革、一二級市場協(xié)調(diào)發(fā)展、多層次資本市場互聯(lián)互通。
堅持遠(yuǎn)近結(jié)合。把握好改革進(jìn)度、發(fā)展速度與市場可承受度的關(guān)系，立足當(dāng)前、籌劃長遠(yuǎn)，促進(jìn)形成市場持續(xù)向好的趨勢，增強(qiáng)市場吸引力。
(三)主要目標(biāo)
爭取經(jīng)過3到5年的努力，北交所市場規(guī)模、效率、功能、活躍度、穩(wěn)定性等均有顯著提升，契合市場特色定位的差異化制度安排更加完善，市場活力和韌性增強(qiáng)，形成北交所品牌、特色和比較優(yōu)勢，對新三板的撬動作用日益顯現(xiàn);北交所與新三板層層遞進(jìn)、上下聯(lián)動、頭部反哺、底層助推的格局初步構(gòu)建，服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的“主陣地”效果更加明顯。
再用5到10年時間，將北交所打造成以成熟投資者為主體、基礎(chǔ)制度完備、品種體系豐富、服務(wù)功能充分發(fā)揮、市場監(jiān)管透明高效、具有品牌吸引力和市場影響力的交易所，帶動新三板成為創(chuàng)新型中小企業(yè)蓬勃發(fā)展的孵化地、示范地、集聚地。
二、加快高質(zhì)量上市公司供給
(四)有效改善新增上市公司結(jié)構(gòu)。按照質(zhì)優(yōu)、量適、步穩(wěn)的要求，統(tǒng)籌包容性和精準(zhǔn)性要求，常態(tài)化推進(jìn)北交所市場高質(zhì)量擴(kuò)容，夯實(shí)市場良性發(fā)展和流動性改善基礎(chǔ)。促進(jìn)能夠支撐市場深度、體現(xiàn)市場優(yōu)勢、具有品牌效應(yīng)的企業(yè)上市，使北交所成為創(chuàng)新型中小企業(yè)運(yùn)用資本市場發(fā)展壯大的重要平臺。支持地方政府培育輸送優(yōu)質(zhì)上市資源，發(fā)揮好對區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的輻射帶動作用。
(五)全面提升上市公司質(zhì)量。堅持把提高公司質(zhì)量作為重中之重。聚焦北交所市場特點(diǎn)和深層次問題，制定提升上市公司質(zhì)量專項行動方案，促進(jìn)公司治理能力、競爭能力、創(chuàng)新能力、抗風(fēng)險能力、回報能力和信息披露質(zhì)量持續(xù)提升。支持優(yōu)質(zhì)公司通過再融資、并購重組提質(zhì)增效。落實(shí)分類監(jiān)管、科學(xué)監(jiān)管、精準(zhǔn)監(jiān)管理念，健全持續(xù)監(jiān)管、信息披露、稽查執(zhí)法和公司治理等方面的特色監(jiān)管制度。
(六)優(yōu)化發(fā)行上市制度安排。推進(jìn)全面注冊制改革走深走實(shí)，切實(shí)便利企業(yè)融資、降低市場成本、明確各方預(yù)期。在堅守北交所市場定位前提下，允許符合條件的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)首次公開發(fā)行并在北交所上市，推動創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈人才鏈深度融合。充分發(fā)揮新三板持續(xù)監(jiān)管優(yōu)勢和規(guī)范培育功能，優(yōu)化新三板掛牌公司申報北交所上市的輔導(dǎo)備案要求，優(yōu)化連續(xù)掛牌滿12個月的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。探索建立新三板優(yōu)質(zhì)公司快捷升級至北交所的制度安排。
三、穩(wěn)步推進(jìn)市場改革創(chuàng)新
(七)擴(kuò)大投資者隊伍。加強(qiáng)精準(zhǔn)服務(wù)，提高對潛在投資者和已開戶投資者的吸引力。研究論證結(jié)構(gòu)性優(yōu)化投資者適當(dāng)性管理要求。引導(dǎo)公募基金擴(kuò)大北交所市場投資，支持相關(guān)公募基金產(chǎn)品注冊和創(chuàng)新。允許除創(chuàng)業(yè)投資基金之外的私募股權(quán)基金通過二級市場增持其上市前已投資的企業(yè)在北交所發(fā)行的股票。加大力度引入社保基金、保險資金、年金等中長期資金。持續(xù)加強(qiáng)投資者教育和服務(wù)，切實(shí)維護(hù)投資者權(quán)益。
(八)持續(xù)豐富產(chǎn)品體系。高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)北交所政府債券市場，支持北交所推進(jìn)信用債市場建設(shè)。推出公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債。豐富北交所指數(shù)體系，穩(wěn)步擴(kuò)大指數(shù)化投資。持續(xù)開展北交所交易型開放式指數(shù)基金(ETF)、上市開放式基金(LOF)、公募不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)、資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品研究，成熟一個、推出一個。
(九)改進(jìn)和完善交易機(jī)制。進(jìn)一步研究特色交易機(jī)制，促進(jìn)市場保持合理流動性水平。擴(kuò)大北交所做市商隊伍，允許符合條件的新三板做市商參與北交所做市業(yè)務(wù)。豐富做市商庫存股來源。健全北交所做市商評價激勵機(jī)制。推出盤后固定價格交易機(jī)制。推出轉(zhuǎn)融通和做市借券制度，擴(kuò)大融資融券標(biāo)的范圍，豐富市場對沖工具。進(jìn)一步研究降低交易結(jié)算服務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。啟用北交所獨(dú)立代碼號段，提高股票辨識度。
(十)改革發(fā)行承銷制度。改革發(fā)行底價制度，促進(jìn)提高市場化水平。優(yōu)化新股發(fā)行戰(zhàn)略配售安排，放寬戰(zhàn)投家數(shù)和持股比例限制。
(十一)加強(qiáng)多層次市場互聯(lián)互通。穩(wěn)妥有序推進(jìn)北交所上市公司轉(zhuǎn)板。優(yōu)化新三板分層標(biāo)準(zhǔn)，取消進(jìn)入創(chuàng)新層前置融資要求。開展新三板與區(qū)域性股權(quán)市場制度型對接，落地公示審核制度。制定北交所撬動新三板發(fā)展的專項方案。促進(jìn)新三板更好發(fā)揮孵化培育功能，切實(shí)提升更早、更小、更新優(yōu)質(zhì)科技創(chuàng)新型企業(yè)的獲得感。全面優(yōu)化新三板市場監(jiān)管基礎(chǔ)制度，完善掛牌、調(diào)層、上市、摘牌全生命周期監(jiān)管流程，形成協(xié)同一致、銜接有序、成本相適的制度安排，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
四、全面優(yōu)化市場發(fā)展基礎(chǔ)和環(huán)境
(十二)更好發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)作用。研究明確資本市場普惠金融執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，建立健全考核評價體系，形成支持證券公司深度參與北交所建設(shè)的激勵約束機(jī)制，完善基金管理公司分類評價體系。進(jìn)一步壓實(shí)各類中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，督促提高北交所全鏈條業(yè)務(wù)投入的能力和質(zhì)量。
(十三)持續(xù)提升監(jiān)管效能。堅持監(jiān)管從嚴(yán)導(dǎo)向，推動公司牢固樹立“敬畏上市”意識。發(fā)揮好交易所一線監(jiān)管及自律管理職責(zé)，用足用好自律監(jiān)管、行政監(jiān)管、行政處罰、刑事追訴等工作措施。控股股東、實(shí)際控制人及相關(guān)方不得以任何方式侵占上市公司利益。堅決查處內(nèi)幕交易、操縱市場、財務(wù)造假等違法違規(guī)行為，嚴(yán)肅追究相關(guān)各方責(zé)任，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。
(十四)完善市場風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警和評估處置機(jī)制。把北交所納入資本市場風(fēng)險監(jiān)測監(jiān)控的重要范疇，加強(qiáng)跨行業(yè)、跨市場風(fēng)險監(jiān)管。大力推進(jìn)科技監(jiān)管，全面提升北交所市場智能化監(jiān)管水平，提高風(fēng)險預(yù)警能力。完善風(fēng)險管理措施，建立健全突發(fā)事件快速反應(yīng)和處置機(jī)制。
(十五)推進(jìn)制度型對外開放。支持北交所不斷拓展和深化國際交流，探索建立企業(yè)、投資者、產(chǎn)品等方面的對外合作。支持合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)等各類境外資金加大對北交所參與力度。
(十六)發(fā)揮好改革試驗田作用。持續(xù)構(gòu)建契合中小企業(yè)特點(diǎn)的基礎(chǔ)制度體系，探索形成資本市場服務(wù)中小企業(yè)的中國模式。支持北交所發(fā)揮新設(shè)市場優(yōu)勢，在發(fā)行上市、交易機(jī)制、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面積極探索，加快形成比較優(yōu)勢、特色品牌。結(jié)合公司制交易所特點(diǎn)，提升北交所治理能力現(xiàn)代化水平，大力完善數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施。支持地方發(fā)揮投資引領(lǐng)作用，設(shè)立面向北交所市場的創(chuàng)投、并購、投資等專項基金。
五、強(qiáng)化組織保障
(十七)加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)。堅持黨對北交所市場建設(shè)的全面領(lǐng)導(dǎo)。設(shè)立證監(jiān)會推進(jìn)資本市場服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)“主陣地”建設(shè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)高質(zhì)量建設(shè)北交所各項政策研究、制定、實(shí)施工作。交易所履行好主體責(zé)任，證監(jiān)會系統(tǒng)各單位各部門主動擔(dān)當(dāng)作為，形成工作合力。在改革落地過程中，動態(tài)開展監(jiān)測、評估，及時優(yōu)化相關(guān)措施安排。
(十八)強(qiáng)化全鏈條監(jiān)督制衡。將“開明、透明、廉明、嚴(yán)明”要求貫穿于高質(zhì)量建設(shè)北交所全過程。持續(xù)健全“不敢腐、不能腐、不想腐”的制度機(jī)制，補(bǔ)齊各環(huán)節(jié)短板弱項。加強(qiáng)全條線統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，做好制度執(zhí)行監(jiān)控，不斷強(qiáng)化全流程嵌入式監(jiān)督和廉政風(fēng)險防范機(jī)制。持續(xù)做好監(jiān)管人員廉潔警示教育，形成巡視、紀(jì)檢監(jiān)察、審計等各類監(jiān)督合力，增強(qiáng)監(jiān)督整體效能，鞏固嚴(yán)的氛圍。
(十九)做好新聞輿論引導(dǎo)。主動加強(qiáng)溝通，及時回應(yīng)市場關(guān)切，切實(shí)做好各項政策推出前后的新聞宣傳和政策解讀，增進(jìn)改革認(rèn)同和市場共識，為高質(zhì)量建設(shè)北交所營造良好輿論氛圍。
中國證監(jiān)會
2023年8月31日
(來源：中國證監(jiān)會網(wǎng)站)
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