經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 時(shí)超
8月28日開盤，上證指數(shù)高開5.06%，大漲155點(diǎn);深證成指漲5.77%、創(chuàng)業(yè)板指漲6.96%。券商股幾乎全線漲停，房地產(chǎn)、軟件股批量漲停;半導(dǎo)體、數(shù)字貨幣、AI概念股表現(xiàn)活躍。
山東板塊，300余只個(gè)股，全線上漲，只有好當(dāng)家(600467.SH)一家公司下跌。上漲個(gè)股中，卓創(chuàng)資訊漲逾18%，高測股份漲10.89%，中泰證券、天岳先進(jìn)封10%漲停。
消息層面，8月27日，財(cái)政部公告，為活躍資本市場、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實(shí)施減半征收。同時(shí)，證監(jiān)會公告階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資動態(tài)平衡;證監(jiān)會及交易所發(fā)布通知，修訂《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》，將投資者融資買入證券時(shí)的融資保證金最低比例由100%降低至80%，自9月8日收市后實(shí)施。
證監(jiān)會還進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為。明確上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實(shí)際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。同時(shí)公告也要求嚴(yán)控制其他上市公司股東減持總量，鼓勵(lì)上述股東承諾不減持股份或者延長股份鎖定期。
中金公司分析師蒲寒團(tuán)隊(duì)認(rèn)為， 降低印花稅對于短期市場情緒提振明顯、券商板塊表現(xiàn)尤甚;關(guān)注此次政策組合拳的長期積極影響。回顧1997年以來A股印花稅的5次下調(diào)，調(diào)整當(dāng)天大盤及券商指數(shù)均有明顯漲幅，其中2008年的2次下調(diào)滬深300及券商指數(shù)接近漲停;調(diào)整后一周來看，其中共4次大盤及券商指數(shù)錄得正收益，且券商板塊顯著跑贏;調(diào)整后一月來看;大盤表現(xiàn)有所分化，券商板塊仍實(shí)現(xiàn)正收益。距前次調(diào)整時(shí)隔十五年，此次印花稅下調(diào)的時(shí)間及幅度均超預(yù)期;政策力度的加強(qiáng)，一方面有助于直接提振市場信心，另一方面也強(qiáng)化了資本市場政策的積極信號，助力市場在“引入源頭活水、降低交易成本、提高交易暢通性”等長期問題上取得突破、并推進(jìn)各部委形成政策合力，中長期維度促進(jìn)市場積極穩(wěn)健發(fā)展。
證監(jiān)會一攬子政策加快落地，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，長期促進(jìn)優(yōu)質(zhì)券商業(yè)務(wù)擴(kuò)容及效率提升。自8月18日證監(jiān)會提出的一攬子政策框架以來，相關(guān)細(xì)則正在加快落地，27日即公告了對于減持行為進(jìn)一步規(guī)范、階段性收緊IPO節(jié)奏、以及下調(diào)融資保證金比例，政策效率超預(yù)期。其中，關(guān)于融資保證金比例的調(diào)整，前次是于2015年11月將保證金最低比例要求由50%提高到100%，此次由100%下調(diào)到80%，體現(xiàn)了兩融資業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，動態(tài)來看有助于市場兩融需求的有序擴(kuò)張。該券商團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，保證金的下調(diào)、衍生工具的豐富、優(yōu)質(zhì)券商資本約束的潛在放寬，將從供需兩端促進(jìn)券商的資本效率及ROE中樞提升，且對于證券行業(yè)、尤其是頭部公司形成長期利好。
