經濟導報記者 石憲亮
8月23日，上交所上市委將審議上海龍旗科技股份有限公司（簡稱“龍旗科技”）的主板首發申請。該公司本次擬募資18億元，保薦機構為華泰聯合證券。
8年“闖關”無果
龍旗科技也是資本市場有名的“上市釘子戶”，其在2015年12月就曾經向證監會遞交過創業板上市申請材料，但2018年1月3日的證監會發審會否決了該公司的IPO申請。
證監會發審委2018年否決龍旗科技IPO的原因，主要是對公司的持續盈利能力、與關聯方小米公司的關聯交易、主要資產來源于新加坡上市公司龍旗控股、應收賬款及賠償金額較大等問題疑問較多，公司無法解除上會委員的疑慮。
今年2月28日，龍旗科技相關IPO申報材料平移至上交所，公司申請在上交所主板上市。
大額分紅后要求募資補流
龍旗科技系從事智能產品研發設計、生產制造、綜合服務的科技企業，屬于智能產品ODM行業。
報告期內，公司實現營業收入分別為164.2億元、245.96億元和293.43億元，扣非后歸母凈利潤分別為1.17億元、3.66億元和5.01億元。公司2023年上半年營業收入為108億元，同比下滑29%；公司原來預測2023年全年營業收入250.19億元，同比下滑14.74%，但在上交所第二輪問詢后，公司8月11日的最新預測是2023年總銷售收入為240.91億元-250.87億元，比原預測略有下滑。
龍旗科技2021年分紅1億元，2022年分紅4.55億元，而公司報告期的總利潤為9.84億元。在IPO之前，公司的分紅率高達56.4%。而本次IPO，公司擬用4億元募資來補充運營資金。業內人士一直呼吁，這種上市前大額分紅后又有募集資金補流現象應該管一管了！
龍旗科技股權結構層級較為復雜，杜軍紅通過昆山龍旗和昆山龍飛控制公司34.97%的股份，被公司認定為實際控制人。
杜軍紅1973年出生，中國國籍，擁有新加坡永久居留權。1994年本科畢業于浙江大學，1999年6月取得浙江大學電機與電器專業博士學位。1999年6月至2002年6月任職于中興通訊股份有限公司，歷任工程師、產品總經理；2002年7月后在龍旗公司工作，2015年5月至今任龍旗科技董事長。
對小米究竟依賴否？
值得關注的是，小米公司實際控制人雷軍在龍旗科技也有很大的發言權，其通過天津金米、蘇州順為，合計持有公司17.31%股份。
龍旗科技表示，小米主要研發及銷售智能手機、IoT及生活消費產品，提供互聯網服務及從事投資控股業務。龍旗科技系國內較早從事手機ODM業務的廠商之一，與小米具有直接的產業鏈上下游關系，小米系發行人的主要客戶之一。二者不存在競爭關系，也不存在潛在競爭關系。
報告期內，龍旗科技向小米的關聯銷售金額分別為68.91億元、141.83億元和133.57億元，占營業收入的比例分別為41.96%、57.66%和 45.52%。也就是說，龍旗科技將近一半的收入來源于關聯企業小米公司。
財務數據顯示，報告期內，龍旗科技的半數左右應收賬款也來自小米系公司。2020至2022年各期末，小米對龍旗科技欠款分別為39.64億元、41.52億元、26.9億元。
報告期內，公司向小米銷售的毛利率分別為8.24%、7.10%和7.24%，2023年1-6月上升至8.67%。顯然，在100多億元的交易面前，毛利率的變化對公司凈利潤有著杠桿作用。
不過，龍旗科技表示，“對小米不存在重大依賴”。
已“擺平”前妻訴訟糾紛
上交所對杜軍紅的前妻葛燕燕要求重新分割部分夫妻共同財產案件進行了問詢。
2021年10月8日，葛燕燕對杜軍紅提起訴訟，要求撤銷前期簽署的離婚協議書，并要求重新分割部分夫妻共同財產，申請給付的標的為離婚協議簽署時雙方在亞芯電子科技（上海）有限公司（以下簡稱“亞芯電子”）權益的50%股權折價款；因原告申請財產保全，杜軍紅持有的昆山龍旗234.4347萬元、昆山龍飛9.9萬元以及昆山旗云4.25萬元財產份額被凍結。
2023年1月16日，葛燕燕向上海市浦東新區人民法院提起訴訟，要求杜軍紅履行離婚協議之約定，配合將間接持股的亞芯電子50%的權益即股權折價款支付給葛燕燕。
7月21日，龍旗科技回復稱，案件一為兩人離婚后財產糾紛，葛燕燕要求重新分割2018年離婚時的部分夫妻共同財產。本案經上海市浦東新區人民法院一審和上海市第一中級人民法院二審審理終結，判決已經生效。終審法院已駁回葛燕燕關于重新分割昆山龍旗、昆山龍飛、昆山旗云財產份額等訴訟請求。
案件二系案件一敗訴后原告又發起，針對的是與發行人無關的杜軍紅其他對外投資的權益，葛燕燕要求杜軍紅支付賠償款人民幣2億元。經原告申請，就此訴訟請求實施財產保全，導致杜軍紅持有的昆山龍旗、昆山龍飛、昆山旗云的財產份額及上海芯禾的股權被凍結。原告已就本案申請撤訴，上海市浦東新區人民法院出具《民事裁定書》同意原告撤訴。針對凍結事項，上海市浦東新區人民法院已出具《民事裁定書》解除對杜軍紅財產的凍結措施。
上會稿顯示，龍旗科技報告期各期末公司員工社會保險參保率為75.08%、67.23%、91.67%和93.53%，住房公積金交金率為75.13%、67.04%、79.53%和82.07%。
根據擬招股書，未來龍旗科技將以智能手機及平板電腦為核心，向AIoT領域不斷延伸擴展，將公司打造為一個具備全面智能產品ODM交付能力的科技企業。
