證監會日前確定了活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策措施，包括加快投資端改革、優化完善交易機制、加強一二級市場逆周期調節等。
專家認為，證監會從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，對資本市場行穩致遠形成有力支撐。其中，加強投資端改革有利于提升投資者獲得感、提振投資信心；加強融資端改革將助力資本市場優質中長期資產供給；交易端改革作為進一步活躍資本市場、提振投資者信心的重要舉措之一，系列優化措施正陸續推出，提升交易便利性。
投資端：提升投資者獲得感
此次一攬子政策措施中，加快制定資本市場投資端改革行動方案、大力發展權益類基金、降低管理費率水平等諸多投資端改革舉措將提高市場活躍度，提升投資者財富獲得感。
“推進公募基金費率改革全面落地等一系列措施，有望配合前期措施進一步通過降低交易成本釋放交易活力。”匯添富基金總經理張暉說，引導公募基金管理人加大自購旗下權益類基金力度、建立公募基金管理人“逆周期布局”激勵約束機制等舉措，短期內均有助于向市場傳遞A股長期投資信心。
大力發展權益類基金，引導長期資金入市是投資端改革的一項重要內容。黑翼資產創始人鄒倚天表示，支持全國社保基金、基本養老保險基金、年金基金擴大資本市場投資范圍；豐富個人養老金產品體系，將指數基金等權益類產品納入投資選擇范圍；放寬公募基金投資股票股指期權、股指期貨、國債期貨等品種的投資限制等舉措均將提升A股市場上中長期投資者占比。
張暉透露，匯添富基金將推進“指能添富”品牌下的指數基金產品線豐富完善；加大自購旗下權益類基金力度；推進個人養老金產品創新與投資者服務；持續推進投資顧問業務創新發展；通過國際化舉措引入國際資本投資境內市場，助力市場資金來源的多元化。
通過投資端改革，有助于提升投資者獲得感。申萬宏源證券董事長劉健表示，將加快推進買方投顧業務體系建設，更好地服務財富客戶、機構客戶的資產保值增值需要，更好地服務資本市場長期健康發展。同時，將創設滿足不同類型客戶風險和收益偏好的交易產品，更好滿足市場投資需要。
中金公司首席執行官黃朝暉表示，中金公司將繼續做好投資者服務工作，努力提升投資者財富獲得感，注重財富效應提升，使投資者能在資本市場高質量發展過程中實現共贏。
融資端：助力優質中長期資產供給
實現資本市場可持續發展、提高市場活躍度，還需充分考慮投融資兩端的動態積極平衡，完善一二級市場逆周期調節。同時，加強融資端建設，助力優質中長期資產供給。
張暉表示，證監會此次強調建立完善突破關鍵核心技術的科技型企業上市融資、債券發行、并購重組“綠色通道”等，有利于資本市場更好地服務科創企業，推動經濟高質量發展。
多家機構表示，將助力資本市場優質中長期資產供給。黃朝暉說，中金公司將自覺提高站位與自身專業能力，發揮專業優勢，提升合規風控意識，堅定信心、保持定力，按照高質量發展的要求，與市場各方形成合力，助力資本市場不斷提升直接融資和資源配置功能，為建設中國特色現代資本市場積極貢獻力量。劉健表示，申萬宏源證券將繼續落實好資本市場“看門人”作用，發揮行業領先執業質量優勢，把握好注冊制與提高上市公司質量的內在關系，從重視“可批性”向“可投性”轉變，精心選擇推薦優質企業，助力資本市場優質中長期資產供給。
加強融資端建設，也要提高上市公司投資吸引力，強化分紅導向，更好回報投資者，同時突出扶優限劣。
“引導經營性現金流穩定的上市公司中期分紅、加強對低分紅公司的信息披露約束；加快推進回購規則修訂，放寬上市公司在股價大幅下跌時的回購條件等舉措將及時傳遞積極信號，提振市場信心，也將讓投資者更多分享資本市場紅利。”中銀證券全球首席經濟學家管濤說。
交易端：優化完善交易機制
交易端改革是進一步活躍資本市場、提振投資者信心的重要舉措之一。
證監會8月18日發文稱，指導上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所自8月28日起進一步降低證券交易經手費。
鄒倚天表示，降低證券交易經手費，降低證券公司傭金費率等，直接降低了投資者的交易成本，其本質是通過讓利市場，實現活躍資本市場的目的。“從量化角度看，該舉措有利于優化交易環節，提升市場成交量，對提升價格發現效率也有較大幫助，長期有助于提升A股市場成熟度。”鄒倚天說。
在黃朝暉看來，證監會及交易所通過降低券商經紀業務成本，為傭金費率下調留出空間，是為了讓利資本市場。
進一步擴大融資融券標的范圍，降低融資融券費率，將ETF納入轉融通標的，將會完善多空平衡機制，擴大券源。“一方面，通過豐富對沖工具，有助于投資者構建對沖組合，進一步推動低風險偏好的資金入市；另一方面，通過降低對沖成本，有助于吸引更多投資者參與，提高股票流動性，提升交易活躍度。”鄒倚天表示。
此外，研究適當延長A股市場、交易所債券市場交易時間，也將更好滿足投資交易需求。“交易時間延長可以更好地帶動A股市場與港股接軌，提升雙邊聯動性。”張暉說。
（來源：中國證券報）
