經濟導報記者 杜海
近日，全國股轉系統對多家新三板公司發出年報問詢函。其中，山東乾元澤孚科技股份有限公司（乾元澤孚，831092.NQ）于7月24日收到了年報問詢函，該函針對公司應收賬款、預付工程設備款等進行了問詢。
與此同時，經濟導報記者查閱相關財務數據獲悉，乾元澤孚技術服務業務2022年度及2021年度的毛利率分別高達98.81%、96.81%，令人咋舌。而且，從2022年度來看，公司營業收入減少，但應收款項余額增加，這有些讓人疑惑。
這些“異常”數據的背后，有哪些待解謎團？
財報未見高毛利率的相關解釋
乾元澤孚主營業務為節能保溫預制建筑材料的研發、生產和銷售，研發方向專注于預制建筑部品、節能建筑建材，同時形成工業化的生產規模。從銷售模式來看，公司主要采取直銷的方式，未來公司或采取直銷與技術合作相結合的銷售模式，在全國范圍內進行節能建材產品的推廣與銷售。公司辦公地址位于濟南市濟陽區，控股股東為彭泓越。據履歷，彭泓越，男，1972年出生，研究生學歷，2002年9月至2016年5月任山東含弘嘉會網絡技術有限公司法人、執行董事、總經理；2006年1月至今，任乾元澤孚董事長、總經理。
年報顯示，乾元澤孚2022年度毛利率與2021年度毛利率基本持平，分別為31.62%、32.49%。分各項業務看，預應力疊合板毛利率為34.97%，較上年下降8.70個百分點；預制墻板毛利率為32.47%，較上年增長12.13個百分點；預制樓梯毛利率為57.03%，較上年增長18.05個百分點。全國股轉系統要求公司結合銷售價格、原材料價格、人工成本等因素，分析毛利率變動影響的具體原因，是否為原材料價格波動引起，或銷售價格變動、成本核算不規范導致等。
值得注意的是，在2022年度及2021年度，該公司技術服務業務毛利率分別為98.81%、96.81%。那么，該公司技術服務費核算的具體內容，收入確認原則及具體方法，以及主要成本構成有哪些？該項業務毛利率接近100%，是否符合實際情況？各項實際投入是否按照受益原則進行歸集和分配，相關成本核算是否符合企業會計準則的規定？
對此，7月25日，經濟導報記者撥打公司年報中披露的董秘李晶的辦公電話，一位工作人員表示，李晶不在辦公室，并稱無法提供李晶的手機號碼；經濟導報記者又通過郵件聯系乾元澤孚及李晶，表達相關采訪意愿，但至截稿時未獲回應。
“一般來說，高毛利率的背后，是高行業門檻及技術的稀缺性。”山東一家會計師事務所的合伙人宋先生對經濟導報記者分析，“一家企業的技術服務收入，主要由公司已取得發明專利轉換的成果或基于其擁有研發成果并提供的服務收入，而公司研發相關專利或非專利技術發生的成本已計入發生當期的研發費用并予以費用化，因此，這家公司在實際提供技術服務時僅發生諸如差旅費、人工成本等極少量的成本。這樣，該企業的技術服務業務毛利率是有可能接近100%的。”
不過，經濟導報記者查閱乾元澤孚的財報，并未發現該公司對技術服務業務高毛利率的相關解釋或說明。因此，其是否具有高行業門檻及技術的稀缺性等屬性，尚未可知。
據介紹，該公司的主營產品分為三大體系，分別是“PC預制構件”的生產銷售、“CS建筑體系（輕鋼鑲嵌混凝土建筑體系）”的開發承建和“CS建筑體系在高層的利用”，產品廣泛應用于新農村以及住宅產業化建設，同時可提供相應的技術支持與服務。近三年來，該公司工程實驗室累計有20項科研項目獲立項，申請專利27項，研制成功“ZDB預應力疊合板”“裝配式混凝土專用托板”“T型裝配式混凝土支架”等多個新產品，現已與原有產品組合生產，逐步實現產業化。
或增加資金的收回風險
截至2022年底， 乾元澤孚應收賬款余額為1.37億元，較2021年度增加了5.75%；公司2022年度營業收入為8158.89萬元，同比下降14.55%。
“營業收入減少，應收款項余額增加，說明公司收款不利。但通常來看，應收賬款的多寡與公司采用的銷售政策有關。收入下降，而應收賬款的余額在上升，可能意味著公司銷售政策或信用政策發生了變化，比如，公司可以放寬信用政策來穩定銷售。”宋先生認為，雖然此舉會在一定程度上增加銷售收入，但同時也意味著公司需要對未來的收款進行更多的管理和催收工作，這可能會增加資金的收回風險。因此，對一家企業而言，應收賬款的增加需要謹慎評估，企業應采取相應的防范措施，以降低風險的發生概率。
根據財報，乾元澤孚2022年度實現凈利潤1227.58萬元，同比大幅上漲843.93%，公司解釋主要原因為本期信用損失轉回導致。此外，公司2022年壞賬準備信用損失率1年以內為5.21%，1-2年為10.66%，2-3年為20.38%，3-4年為53.74%，4-5年為84.95%；2021年壞賬準備信用損失率1年以內為6.82%，1-2年為13.55%，2-3年為32.06%，3-4年為62.50%，4-5年為100%；2020年壞賬準備信用損失率1年以內為5.00%，1-2年為10.00%，2-3年為30.00%，3-4年為50.00%，4-5年為80.00%。
全國股轉系統也關注到了上述情況，要求公司結合預期信用損失模型的具體參數、確定依據以及信用減值損失的計算過程，說明公司2020年-2022年不同賬齡組合下應收賬款預期信用損失率的確定依據及合理性，是否存在通過利用會計估計來調節業績的情形；結合主要客戶履約能力、信用狀況變化情況、回款情況和同行業公司壞賬計提情況等，說明在當前行業背景及地產行情下，公司應收賬款壞賬準備計提是否充分，是否存在無法收款風險及相應應對措施。
經濟導報記者查閱相關財務數據獲悉，該公司近三年營業收入累計2.63億元，截至2022年末企業總資產2.90億元，固定資產8593.05萬元，資產負債率28.70%。與同行業其他公司相比，該公司總體資產規模和營業收入依然較小，可能影響其抵御市場波動的能力。
乾元澤孚方面介紹，在市場開拓上，公司以濟南為中心，不斷向周邊擴展，通過研發新產品、鞏固成熟產品占領市場，資源整合后，使產品逐漸輻射周邊市場，進而擴大市場份額，增加資產規模和營業收入。
有行業人士表示，在建筑產業化領域，國家政策導向始終以全面推廣為主，這一方面給行業的發展帶來了巨大機遇，另一方面也使該類企業的產品受到節能、防火等要求的約束，即企業為確保達到相應的國家標準和行業標準，需加大技術、人力、原材料等相關資源的投入，企業成本也隨之增加。未來，隨著國家對建筑產業化材料性能要求的進一步提高，行業內企業都將面臨由此造成的成本壓力。乾元澤孚對此稱，公司將建立并完善成本控制措施，在不影響產品質量的前提下，“積極尋求價格相對較低的可替代性科技原材料。”
