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基金降費大幕開啟，投資基金能掙錢了嗎？

來源：大眾報業(yè)·經(jīng)濟導(dǎo)報　　加入時間：2023-7-14 17:03:46　　

　　經(jīng)濟導(dǎo)報記者戴岳
　　基金行業(yè)或迎來大改變。
　　上周末，基金行業(yè)先后公布兩大新舉措，公募基金啟動史上首輪降費改革，私募基金出臺首部行政法規(guī)。
　　經(jīng)濟導(dǎo)報記者在走訪時發(fā)現(xiàn)，此次下調(diào)管理費率和托管費率后，對大型基金公司的管理費總收入影響是比較明顯的。對于投資者來說，公募基金和私募基金的行業(yè)規(guī)范化的進一步深化是利好，有利于改變“基金賺錢、基民虧損”的現(xiàn)象。不過，不少投資者認為，切實改善投資者的體驗，還是做好業(yè)績最重要。
　　20家基金公司調(diào)整費率
　　7月8日，中國證監(jiān)會根據(jù)行業(yè)發(fā)展實際和投資者需求，公布公募基金行業(yè)費率改革工作方案，公募基金費率改革正式啟動。
　　經(jīng)濟導(dǎo)報記者了解到，改革將分階段穩(wěn)步推進，其中主動權(quán)益類基金的管理費率、托管費率將統(tǒng)一降至不超過1.2%、0.2%。即日起對于新注冊產(chǎn)品直接執(zhí)行，存量產(chǎn)品爭取在2023年底前降至該水平。
　　同日，易方達基金、華夏基金、廣發(fā)基金等約20家基金公司公告調(diào)整旗下主動權(quán)益產(chǎn)品管理費率、托管費率，已成立的股票型基金和混合型基金中，管理費率超過1.2%的全部降到1.2%，托管費率超過0.2%的全部降到0.2%。
　　“挺好的，我前幾天還跟女兒說，要謹(jǐn)慎買基金。我之前買的基金還都虧著呢，就當(dāng)買個教訓(xùn)。”山東濱州的退休干部馬韻告訴經(jīng)濟導(dǎo)報記者，“基金賺錢、基民虧損，這都成常態(tài)了，希望基金改革之后，這一局面能改變吧。”
　　經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，“基民”們吐槽的公募基金行業(yè)收取的高額管理費與產(chǎn)品業(yè)績虧損之間的矛盾，在最近兩年表現(xiàn)得越來越突出。經(jīng)濟導(dǎo)報記者從中國基金業(yè)協(xié)會了解到，截至2023年6月底，公募基金管理人156家，公募基金產(chǎn)品10890只，公募行業(yè)總規(guī)模達27.77萬億元，較2019年初13.77萬億元的規(guī)模增長102%。同時，公募基金的管理費收入在持續(xù)上漲，2022年公募基金計提管理費1441.43億元，但當(dāng)年權(quán)益類基金取得的平均收益為-33.07%，虧損總額達1.45萬億元，是近10年以來虧損幅度最大的一次。
　　投資回報有望提升
　　經(jīng)濟導(dǎo)報記者在走訪中發(fā)現(xiàn)，投資者對公募基金費率改革中最為感興趣的是“在堅持以固定費率產(chǎn)品為主的基礎(chǔ)上，研究推出更多浮動費率產(chǎn)品試點，包括與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績掛鉤兩類”。
　　“切實改善投資者的體驗，還是做好業(yè)績最重要。”一位基金投資者石向隅對經(jīng)濟導(dǎo)報記者表示，“如果能把基金業(yè)績做上去，我愿意多出管理費，雙贏沒有問題。”
　　此外，公募基金費率改革預(yù)計于2023年底前完成公募基金證券交易傭金費率的下調(diào)，并完善公募基金行業(yè)費率披露機制；預(yù)計于2024年底前完成對公募基金銷售環(huán)節(jié)收費的規(guī)范。
　　經(jīng)濟導(dǎo)報記者從中國基金業(yè)協(xié)會了解到，基金管理機構(gòu)非貨幣理財公募基金月均規(guī)模前五位分別是易方達基金（9880.69億元）、華夏基金（7125.48億元）、廣發(fā)基金（6696.54億元）、富國基金（5953.18億元）、招商基金（5457.53億元）。
　　一位私募業(yè)內(nèi)人士向經(jīng)濟導(dǎo)報記者透露，“基金管理費是基金公司的主要收入來源，比如易方達基金管理費能占營業(yè)收入70%以上。這次下調(diào)管理費率和托管費率對這些大型基金公司的管理費總收入影響是比較明顯的，特別是對以主動權(quán)益基金為主的基金公司影響更大。基金公司營業(yè)收入下降幾乎是必然的。”
　　據(jù)統(tǒng)計，2022年管理費收入最高的5家基金公司分別為易方達基金（101.51億元）、廣發(fā)基金（73.57億元）、富國基金（61.71億元）、華夏基金（60.05億元）和匯添富基金（56.83億元）。業(yè)內(nèi)預(yù)計上述5家的基金管理費總收入下降分別為10.15億元、7.89億元、6.06億元、5.51億元及6.86億元。
　　業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)計到2025年主動權(quán)益類基金管理費率較2022年將下降約26%，此次管理費率下調(diào)后，預(yù)計公募基金行業(yè)每年將向基民讓利100億元以上。
　　7月13日，東興證券非銀行金融行業(yè)團隊表示，“公募基金是個人及機構(gòu)投資者廣泛參與二級市場投資的重要途徑，本次公募基金費率改革信號意義明顯，預(yù)計未來一段時期將有更多政策推出以提振投資者信心，吸引投資者參與權(quán)益市場投資，并通過引導(dǎo)其規(guī)范投資行為、更多轉(zhuǎn)向長期投資，以支持資本市場良性發(fā)展。預(yù)計隨著監(jiān)管規(guī)范對行業(yè)發(fā)展的引導(dǎo)作用逐步顯現(xiàn)，資本市場生態(tài)有望進一步優(yōu)化，在改善流動性的同時實現(xiàn)市場蛋糕做大和投資回報提升的正向循環(huán)。”
　　“基金公司怎么拓寬收入來源是亟待解決的問題。”上述私募業(yè)內(nèi)人士坦言，“這對投資者是好事，證監(jiān)會就是希望通過給基金公司施壓，來倒逼基金管理人把心思放在做好業(yè)績上。”
　　創(chuàng)業(yè)投資基金未來可期
　　不僅公募基金要改革，前幾天，中國私募投資基金行業(yè)首部行政法規(guī)《私募投資基金監(jiān)督管理條例》（下稱“《條例》”）正式公布，《條例》從今年9月1日起實施。
　　中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2023年4月，私募基金管理人22270家，私募基金產(chǎn)品153539只，私募基金規(guī)模20.75萬億元。其中，北京私募基金管理人3698家，私募基金產(chǎn)品24221只，私募基金規(guī)模46541億元；深圳私募基金管理人3532家，私募基金產(chǎn)品22111只，私募基金規(guī)模22082億元；青島私募基金管理人383家，私募基金產(chǎn)品2403只，私募基金規(guī)模1890億元；山東（不含青島）私募基金管理人413家，私募基金產(chǎn)品1608只，私募基金規(guī)模1803億元。
　　經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，《條例》明確了私募管理人和托管人的義務(wù)要求，并規(guī)范了資金募集和投資運作。“《條例》就是為了改變私募行業(yè)目前體系混亂的情況。”上述私募業(yè)內(nèi)人士表示，“業(yè)內(nèi)也比較關(guān)注創(chuàng)業(yè)投資基金方面差異化監(jiān)管以及投資退出方面。”
　　以創(chuàng)業(yè)投資基金為代表的私募基金在“投早投小投科技”方面發(fā)揮了重要作用，是促進科技自立自強、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級的重要力量。
　　為何當(dāng)前要強調(diào)創(chuàng)業(yè)投資基金的重要性？“中國經(jīng)濟正面臨著結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，在充分激發(fā)中國經(jīng)濟持續(xù)增長的內(nèi)生動力上，低垂的果實已經(jīng)被摘得差不多了，只能攀上枝頭，而這需要更多的技術(shù)實力和資金上的支持。”萬創(chuàng)投行研究院院長段志強表示，傳統(tǒng)的資金對風(fēng)險包容性較低，因此需要引入股權(quán)投資。
　　值得IPO行業(yè)從業(yè)者關(guān)注的是，《條例》中創(chuàng)業(yè)投資基金共有四條規(guī)定，主要是在登記備案、資金募集、投資運作、風(fēng)險監(jiān)測、現(xiàn)場檢查等方面，對創(chuàng)業(yè)投資基金實施差異化監(jiān)管和自律管理，對主要從事長期投資、價值投資、重大科技成果轉(zhuǎn)化的創(chuàng)業(yè)投資基金在投資退出等方面提供便利。目前證監(jiān)會已在IPO減持方面給出相關(guān)便利舉措，未來在IPO鎖定期、再融資鎖定期，對于創(chuàng)投基金的減持或出現(xiàn)更多優(yōu)惠政策。

編輯：史飛雪

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