今年以來，基金發行和業績表現整體低迷，但債券型基金卻“風景獨好”。Choice數據顯示，截至6月8日，今年以來債券型基金平均收益率接近2%，正收益占比超過九成，同期債券型基金發行份額占基金發行總份額近六成。
業內人士認為，在銀行理財規模回升的背景下，債券市場今年以來走勢亮眼。短期來看，債券利率大概率會延續低位震蕩態勢，如果后續經濟增速逐步回升，權益資產的配置價值將愈發凸顯。目前機構傾向于股債均衡配置。
今年以來超九成債基“賺錢”
Choice數據顯示，今年以來債券型基金表現相對亮眼。截至6月8日，今年以來債券型基金新發行137只，總發行份額為2630.61億元，占基金總發行份額的60.46%，這一比例相較去年同期上升了2.33個百分點。在業績表現上，今年以來債券型基金平均收益率為1.92%，正收益占比為94.37%。
華夏基金認為，今年以來債券市場表現亮眼有三方面原因：一是今年以來權益市場波動加劇，資金風險偏好降低，大類資產配置轉向債券領域;二是隨著市場利率預期下降，債券收益率逐步下行，導致債券價格上漲;三是今年以來銀行理財規模有所回升，從供需角度來看，債市表現得到了一定支撐。
東興基金固定收益部總經理司馬義分析稱，去年11月出現部分銀行理財產品破凈的情況，固定收益類產品的投資價值被重新定位。隨著債券市場階段性風險逐步出清，投資者對債券型基金的申購意愿大幅提升。
債市能否延續上漲態勢?
亮眼走勢過后，后續債券市場將如何演繹?有不少機構認為，債市短期內可能會有波動，但中長期仍存在機會。
華夏基金表示，短期隨著部分獲利盤離場，債券市場可能會出現波動，但從宏觀角度來看，資金面合理充裕局面難改，疊加資金對債券的配置需求仍存等因素，債券市場下一階段的表現依然值得期待。
諾安基金則認為，經濟復蘇處于初期階段，債券市場后續向上空間有限，但基本面因素對債券市場依舊偏友好，比如，目前銀行間資金充裕，債券市場配置力量強勁，疊加存款利率下調等因素催化，后續債市環境依然偏暖。“后續在信用債方面，公司將甄選個券，注重防范尾部風險;利率債方面則擇機波段操作。”
權益資產配置價值顯現
就后市配置而言，多家機構愈發關注權益資產的性價比。
司馬義坦言，目前股債相對回報率處在歷史高位，雖然股債“蹺蹺板效應”不一定會馬上發生，但從資產配置角度來看，公司已考慮提前布局經濟復蘇受益資產，近期也會擇機發行一些偏債混合策略產品，以更好適配經濟周期的規律。
相聚資本也分析稱，當前股債收益差已接近2016年1月底、2019年初、2020年3月底及2022年10月底的水平，部分公司估值更是回到去年10月底的水平。基于此，雖然短期權益市場走勢比較疲弱，但企業價值并未縮水，“現在市場更像是彈簧被壓縮以積攢勢能，等待轉化為動能的狀態。未來隨著盈利進一步企穩改善，權益資產的正收益之路將漸次清晰。”
一家債券型百億級私募透露：“目前公司在股債配置上偏向于均衡，后續如果經濟增速逐步回升，或將提高權益資產的配置比例。”(來源：上海證券報)
