經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 劉勇
最近一段時(shí)間，黃金價(jià)格走出了一波過(guò)山車(chē)行情：從3月1日的1810.80美元/盎司拉升到5月4日的盤(pán)中最高點(diǎn)2085.4美元/盎司，隨后，金價(jià)調(diào)頭直下，5月25日收盤(pán)價(jià)為1941.5美元/盎司。也就是說(shuō)，在短短的15個(gè)交易內(nèi)，黃金價(jià)格跌去了143.9美元/盎司。
這是短線回調(diào)，還是趨勢(shì)性逆轉(zhuǎn)？對(duì)此，接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，目前國(guó)際黃金價(jià)格周期上漲是比較明確的，此次國(guó)際金價(jià)下跌只是價(jià)格修正和技術(shù)性修正�！岸唐诳�，黃金的價(jià)格可能會(huì)跌至1900美元甚至?xí)?900美元，但未來(lái)會(huì)漲到2100美元以上�！秉S金分析師張亞林在接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示，“未來(lái)壓制金價(jià)上漲的因素逐步減少，作為抵御經(jīng)濟(jì)衰退和抗通脹的工具，黃金資產(chǎn)配置價(jià)值凸顯�！�
還有下跌空間？
“明天還會(huì)跌嗎？”
“這個(gè)我不好說(shuō)，但最近一段時(shí)間確實(shí)跌了不少�！�
這是經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者在某商場(chǎng)的黃金專(zhuān)柜聽(tīng)到的對(duì)話，對(duì)話的雙方是專(zhuān)柜的銷(xiāo)售人員和顧客。
“您可以考慮多次小克數(shù)購(gòu)買(mǎi)黃金，這樣即使下跌也會(huì)攤低成本，同樣也有可能會(huì)拉高成本，這就需要您自己判斷了。”銷(xiāo)售人員表示。
銷(xiāo)售人員告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，前段時(shí)間因?yàn)閲?guó)際金價(jià)持續(xù)上漲，帶來(lái)了黃金銷(xiāo)售的火爆。但最近幾天，黃金的價(jià)格持續(xù)下跌，不少消費(fèi)者因此不敢再投資黃金了，因?yàn)椴恢酪院蟮内厔?shì)是漲還是跌�！八晕覀円话銜�(huì)建議，原來(lái)想買(mǎi)50克的，可以考慮買(mǎi)10克或者5克的�！�
“因?yàn)閲?guó)際金價(jià)下跌，我也接到了好多客戶的咨詢，我的建議是多看少動(dòng)，因?yàn)槲业呐袛嗍强赡苓�會(huì)下跌�！币患毅y行的客戶經(jīng)理張萍說(shuō)。
張萍告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，種種跡象表明，美國(guó)債務(wù)上限談判將收獲積極成果�！懊纻找媛屎兔涝瑫r(shí)上漲，同時(shí)，如果美聯(lián)儲(chǔ)推遲降息預(yù)期，并暗示利率高于市場(chǎng)預(yù)期，那么這將再次對(duì)黃金不利。”
持有同樣意見(jiàn)的還有張亞林，在他看來(lái)，美元走強(qiáng)和美債收益率走高繼續(xù)抑制金價(jià)上行�！霸诋�(dāng)前的修正階段之后，黃金面臨越來(lái)越大的壓力，不排除短期內(nèi)跌至1900美元甚至?xí)?900美元。”
作為一名黃金投資者，林峰認(rèn)為，“近期以黃金為代表的貴金屬價(jià)格下跌，主要是美元指數(shù)上漲以及通脹預(yù)期回升所致。短期來(lái)看，后續(xù)可能出現(xiàn)的美元指數(shù)短期向上，依然會(huì)擾動(dòng)市場(chǎng)情緒�！�
此外，在林峰看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬價(jià)格行情，也要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及債務(wù)違約等黑天鵝事件的影響。
“黃金正面臨復(fù)雜的環(huán)境，有諸多不確定性，投資者還是應(yīng)該多看少動(dòng)，不宜大舉進(jìn)場(chǎng)�！睆埰急硎�。
未來(lái)還會(huì)延續(xù)上漲
盡管上述人士短期內(nèi)都不看好黃金，但他們認(rèn)為，黃金的上漲趨勢(shì)并沒(méi)有改變，下跌只是為上漲蓄力。
在張亞林看來(lái)，黃金價(jià)格上漲依然具有潛力，下半年預(yù)期指標(biāo)呈現(xiàn)2100—2200美元，甚至?xí)_(dá)到2400美元這一高度。
中金研究報(bào)告也指出，黃金有望在2023年創(chuàng)出較高漲幅。黃金儲(chǔ)備的購(gòu)買(mǎi)需求正在系統(tǒng)性上升，金價(jià)已進(jìn)入右側(cè)上行通道，有望創(chuàng)出歷史新高，甚至達(dá)到2300-2500美元/盎司的水平。
張萍告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，最近兩年，包括中國(guó)在內(nèi)的全球央行都在大筆購(gòu)入黃金，“我們有什么理由不看好黃金呢？”
世界黃金協(xié)會(huì)5月5日數(shù)據(jù)，各國(guó)央行和其他機(jī)構(gòu)第一季度購(gòu)買(mǎi)了228噸黃金，同比增長(zhǎng)176%。展望2023年，黃金的投資需求將成為主角。該協(xié)會(huì)認(rèn)為，今年的黃金投資需求將繼續(xù)健康增長(zhǎng)。
5月7日，根據(jù)國(guó)家外匯管理局最新數(shù)據(jù)，中國(guó)4月末黃金儲(chǔ)備達(dá)6676萬(wàn)盎司，較上個(gè)月增加26萬(wàn)盎司，這是繼去年11月央行增持以來(lái)，連續(xù)6個(gè)月增持黃金。
工銀黃金ETF基金經(jīng)理趙栩表示，我國(guó)央行保持了與全球多國(guó)央行同向增持黃金儲(chǔ)備，或均為當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)下的避險(xiǎn)選擇。一方面，全球經(jīng)濟(jì)承壓，銀行業(yè)危機(jī)仍有擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)，全球經(jīng)濟(jì)仍有出現(xiàn)衰退的可能，另一方面，國(guó)際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍在加劇，全球范圍避險(xiǎn)情緒較為濃厚，黃金作為不可替代的避險(xiǎn)品種成為各國(guó)央行對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具。
除了各國(guó)央行外，全球最大的黃金ETF持倉(cāng)量也在逐漸增大。數(shù)據(jù)顯示，5月29日，SPDR gold Trust的總持倉(cāng)量為941.29噸。5月1日到5月29日，該黃金ETF的持倉(cāng)量?jī)粼?5噸。
世界黃金協(xié)會(huì)的分析認(rèn)為，隨著一些經(jīng)濟(jì)體在衰退邊緣徘徊，作為一種長(zhǎng)期戰(zhàn)略資產(chǎn)，黃金可能會(huì)成為焦點(diǎn)�；厮輾v史，在過(guò)去七次的經(jīng)濟(jì)衰退之中，黃金投資在其中的五次均帶來(lái)了正向收益。
“我也看好黃金的后市，但需要注意的是，不管是突破2200美元還是更高的價(jià)格，金價(jià)不是一蹴而成的，在此期間肯定還會(huì)有波動(dòng)，但總的方向是不變的。”林峰表示。
個(gè)人投資仍需謹(jǐn)慎
在各國(guó)央行持續(xù)買(mǎi)入的背景下，年內(nèi)黃金板塊配置有沒(méi)有價(jià)值和機(jī)會(huì)？投資者要不要“上車(chē)”呢?
對(duì)此，趙栩表示，黃金不僅自身有避險(xiǎn)屬性，同時(shí)也與其他類(lèi)資產(chǎn)保持低相關(guān)性，可以有效提升投資組合的抗波動(dòng)能力，因此應(yīng)重視現(xiàn)階段對(duì)于黃金的配置。
目前來(lái)看，影響黃金價(jià)格走勢(shì)向上趨勢(shì)的因素在短期內(nèi)發(fā)生較大變化的可能性不大，疊加各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)因素的共振，年內(nèi)仍看好黃金的配置價(jià)值，但后續(xù)仍需要關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況的變化以及美聯(lián)儲(chǔ)政策對(duì)金價(jià)的波動(dòng)影響。
張萍告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，個(gè)人投資者如果要用黃金進(jìn)行資產(chǎn)配置的話，仍需要格外謹(jǐn)慎�！拔覀円话銜�(huì)建議客戶選擇黃金積存業(yè)務(wù)，而不是去商場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)黃金飾品�！�
在張萍看來(lái)，積存金投資方式與基金定投相近，可以實(shí)現(xiàn)為投資者按照指定的時(shí)間或頻率定額買(mǎi)入黃金或基金，最終起到長(zhǎng)期分?jǐn)傎Y金、有效分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的效果。不同的是，黃金積存主要發(fā)揮黃金的防御屬性，主要表現(xiàn)為避險(xiǎn)保值、維持購(gòu)買(mǎi)力；基金定投主要發(fā)揮收益作用，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)增值，與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)度較高�！皩�(duì)于積存賬戶內(nèi)的黃金余額，客戶可以選擇贖回獲得貨幣資金或按商業(yè)銀行相應(yīng)黃金產(chǎn)品的實(shí)有規(guī)格提取黃金實(shí)物�！�
張亞林建議，個(gè)人投資者可以考慮投資黃金ETF�！包S金ETF以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行投資，緊密跟蹤黃金價(jià)格，黃金ETF還可以與黃金實(shí)物掛鉤，以累積的ETF份額在黃金交易所申請(qǐng)?zhí)崛?shí)物金。”
“黃金應(yīng)該成為家庭資產(chǎn)配置的一種方式，雖然說(shuō)比例不要太大，但相對(duì)來(lái)說(shuō)，如果有一定的財(cái)力，每年投資購(gòu)買(mǎi)100克金條的做法還是可行的，畢竟投資是一個(gè)持續(xù)的過(guò)程，前提是你要有一定的家庭財(cái)務(wù)能力�！睗�(jì)南華創(chuàng)資產(chǎn)管理公司高級(jí)資產(chǎn)規(guī)劃師楊一楠建議道，“無(wú)論是采用哪種方式投資黃金，一定要對(duì)黃金市場(chǎng)進(jìn)行研究，讓自己具備一定的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和分析能力。同時(shí)，不管采用哪種方式，都不能采用高杠桿的方式去投資�！�
