經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 劉勇
在沉寂了一段時(shí)間后，中短債基金再度受到追捧。
11月6日，泰信添益90天持有期債券啟動(dòng)發(fā)行，獲得了資金的高度關(guān)注。原定募集截止日為11月17日，但發(fā)行僅僅2天，該項(xiàng)目就提前結(jié)束募集。
11月6日網(wǎng)紅債基東興興瑞一年定開(kāi)債券打開(kāi)申購(gòu)，當(dāng)天累計(jì)總規(guī)模就已接近或達(dá)到20億元，觸及預(yù)先設(shè)置的上限。因此，該基金11月7日就暫停了申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。
受訪的業(yè)內(nèi)人士指出，中短債基金再度受追捧和今年市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好走低有關(guān)，一些原本投向其他的資金也尋找更好的替代方向，一些中短債基金經(jīng)理操作更靈活，凈值曲線也更好看，因此受到投資者喜愛(ài)。“不管是中短期還是長(zhǎng)期的債券型基金并非毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，投資者購(gòu)買(mǎi)時(shí)也要謹(jǐn)慎一些，做好正確的預(yù)期。”濟(jì)南某商業(yè)銀行的理財(cái)經(jīng)理張峰在接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示。
受追捧的中短債基金
“就因?yàn)榈⒄`了2天，結(jié)果就沒(méi)申購(gòu)上。”11月11日，基金投資者唐博在接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示，“原定的募集期截止日是11月17日，結(jié)果11月7日就結(jié)束了，太火爆了。”
唐博所說(shuō)的基金，就是泰信添益90天持有期債券型證券投資基金，由泰信基金管理有限公司持有。
11月6日，該基金啟動(dòng)發(fā)行；11月7日，該基金就發(fā)布了提前結(jié)束募集的公告。也就是說(shuō)該基金在2天內(nèi)就完成了募集，火爆程度可見(jiàn)一斑。
無(wú)獨(dú)有偶，網(wǎng)紅債基東興興瑞一年定開(kāi)債券，11月6日打開(kāi)申購(gòu)，當(dāng)天內(nèi)累計(jì)總規(guī)模就觸及預(yù)先設(shè)置的上限。因此，該基金11月7日就暫停了申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。
“最近一段時(shí)間中短債基金確實(shí)挺受歡迎，不少客戶都在問(wèn)，近期還有哪些類(lèi)似基金。”張峰說(shuō)。
張峰告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，不少投資者認(rèn)為，中短債基金被認(rèn)為是基金存續(xù)期間“短”，實(shí)則不然。短債基金的“短”，指的是債券基金主要投資的債券剩余期限“短”。中短債基金是指投資于剩余期限在1-3年左右的中短期債券的基金，這些基金的投資目標(biāo)是通過(guò)投資于各種債券來(lái)獲得穩(wěn)定的收益。中短期債券通常包括政府債券、企業(yè)債券和金融債券等，其信用評(píng)級(jí)和發(fā)行主體可能各不相同。
“中短債型基金作為一類(lèi)特殊的純債型基金產(chǎn)品，完全不投資股市和可轉(zhuǎn)債，主要投資于較短期限的債券及貨幣市場(chǎng)工具，在保持良好流動(dòng)性的同時(shí)努力獲取相對(duì)穩(wěn)健的回報(bào)，遠(yuǎn)離權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)，防御性較好。與長(zhǎng)期債券相比，中短期債券的信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，因此在投資組合中具有一定的穩(wěn)定性。”在張峰看來(lái)，今年市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好走低，且理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)啟凈值化轉(zhuǎn)型之后，基金公司紛紛投入到承接市場(chǎng)上的理財(cái)替代需求賽道上，通過(guò)發(fā)行相對(duì)穩(wěn)健的短債基金、中短債基金來(lái)吸引客戶，目前市場(chǎng)上可供選擇的產(chǎn)品也越來(lái)越多了，“而且部分產(chǎn)品的表現(xiàn)非常耀眼，因此也吸引了不少投資者。”
以長(zhǎng)信30天滾動(dòng)持有短債基金為例，該基金是目前市場(chǎng)上規(guī)模最大的短債基金，截至2023年一季度末基金規(guī)模已經(jīng)達(dá)到224億，近1年收益3.71%，處于市場(chǎng)中上游水平。此外，英大安益中短債C、海富通中短債A、中銀季季享90天滾動(dòng)中短債A等中短債基金今年以來(lái)收益靠前，年內(nèi)回報(bào)分別達(dá)到了8.49%、5.35%和4.32%。
風(fēng)險(xiǎn)仍然存在
在另外一家銀行的客戶經(jīng)理張萍看來(lái)，中短債基金可以滿足“收益比貨幣基金高、并且持有體驗(yàn)好”這一類(lèi)客戶的需求，“通俗來(lái)講，就是能滿足一些老年人以及不懂投資但想投資的年輕人的需求。風(fēng)險(xiǎn)低，收益穩(wěn)定是這類(lèi)基金的特點(diǎn)。”
張萍告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，在降息的大背景下，銀行存款利率下調(diào)，部分銀行渠道客戶選擇轉(zhuǎn)投中短債基金，“不少客戶讓我在有中短債基金發(fā)售時(shí)提前通知他們。”
萬(wàn)家基金陳奕雯在接受媒體采訪時(shí)表示，目前經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)勢(shì)頭已較為明確，債市或以震蕩為主，但風(fēng)險(xiǎn)整體相對(duì)可控，當(dāng)下仍是布局中短債產(chǎn)品的較好時(shí)機(jī)。從估值來(lái)看，信用債中短期期限品種的估值相對(duì)比較合理。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者在采訪中了解到，盡管風(fēng)險(xiǎn)低收益相對(duì)穩(wěn)定比較受追捧，但中短債基金業(yè)同樣也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。
張萍告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，中短債基金投資的主要是債券，但需要注意的是，當(dāng)市場(chǎng)利率處于上升的時(shí)候，大部分的債券價(jià)格都是會(huì)下降。市場(chǎng)利率下降的時(shí)候，債券的價(jià)格就會(huì)上升。債券的價(jià)格變化，自然會(huì)引起基金收益的變動(dòng)。“此外，中短債基金投資的債券將到期日越長(zhǎng)，債券價(jià)格受市場(chǎng)利率的影響越大。”
在張峰看來(lái)，除了利率風(fēng)險(xiǎn)外，信用風(fēng)險(xiǎn)也需要關(guān)注。“如果基金所投資的債券發(fā)行人沒(méi)有能力按時(shí)支付本息的話，基金就會(huì)面臨信用風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，如果債券的信用等級(jí)下降，就會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格下跌，則持有債券資產(chǎn)凈值就會(huì)下降。”
“此外，還要注意流動(dòng)性。”張萍解釋說(shuō)，“雖然中短期債券的流動(dòng)性較好，但在市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)，部分債券可能難以出售，導(dǎo)致基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)上升。”
“相比于貨幣基金，中短債基金的收益空間高了，波動(dòng)自然也會(huì)大一些，可能會(huì)出現(xiàn)單日或短期虧損的情況。不過(guò)中短債基金不投股市，遠(yuǎn)離股市震蕩，整體運(yùn)作穩(wěn)健，是一種閑錢(qián)投資的新選擇，建議長(zhǎng)期持有。”張峰建議，“但投資者在投資前仍需充分了解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)來(lái)選擇合適的基金產(chǎn)品。”
