經濟導報記者 杜海 見習記者 于婉凝
10月21日，青島中程（300208.SZ）發布的2023年三季報顯示，公司1月至9月實現營業收入3.63億元，同比下降19.15%；凈利潤為-8390萬元，上年同期為-1.06億元。
財務報表中顯示，截至9月30日，公司應收賬款14.08億元，前三季度擬計提信用減值準備5133.20萬元，如此高的應收賬款令人咋舌；從三季報來看，公司應收賬款金額同比大增，而營業收入卻減少了。此外，公司主營業務中的土地租賃業務2022年毛利率高達97.37%。
這其中，有哪些待解的“謎團”呢？
存在一定的短期償債壓力
據悉，青島中程系致力于綠色電網建設、電力電能開發、海外礦產運營、工業園區開發，以及人工智能、大數據、區塊鏈技術應用等綜合性業務的跨國混合所有制企業。目前，公司的主營業務主要圍繞海外板塊開展，其中尤以“青島印尼綜合產業園”為重點，以鎳礦開發、海外工業園區開發運營、國內外貿易經營等為主要業務。
經濟導報記者注意到，三季報顯示，青島中程前三季度歸母凈利潤為虧損8390萬元，財務費用為8352.78萬元；截至報告期末，短期借款為4.63億元，應付票據及應付賬款為10.77億元，其他應付款為22.91億元，貨幣資金為1.83億元。
年報顯示，2020年末至2022年末，青島中程資產負債率分別為69.56%、70.85%、73.87%，呈逐年上升趨勢；流動比率分別為1.20、0.95、0.86，速動比率分別為1.14、0.91、0.85，償債能力逐步下滑；短期借款分別為9.24億、11.57億、1.05億元，應付票據及應付賬款分別為7.33億、7.79億、8.37億元，其他應付款分別為7.91億、9.18億、19.52億元，貨幣資金分別為1.38億元、4.04億元、1.16億元。
公司曾在今年5月回復深交所下發的2022年報問詢函中表示，“公司存在一定的短期償債壓力，但日常經營尚未受到影響。公司擬加快印尼礦產項目運營、加快鎳電項目建設、加快光伏項目交付，以及加大外部融資力度，督促客戶回款、加快資金回流、緩解資金壓力。”
除此之外，青島中程在2023年半年報中強調，公司“青島印尼綜合產業園”建設第一期項目處于收尾階段，公司積極引進入園企業，正在持續招商中。
那么，設備和施工完成在即，園區規模初現，青島印尼綜合產業園是否有新的企業入駐洽談？菲律賓光伏項目進展如何？對于相關項目回款催收，公司采取了什么措施？公司今年是否有定增計劃以補充流動資金？經濟導報記者10月22日通過郵件聯系青島中程董秘趙子明，表達了相關采訪意愿，但至截稿時暫未獲回應。
值得注意的是，青島中程“其他應付款”中，主要包括應付公司控股股東青島城投城金控股集團有限公司借款13.23億元。公司表示，向控股股東大額借款的原因為，“近年來連續虧損，在各銀行及其他類金融企業的融資授信面臨重大困難，公司為緩解資金壓力特向關聯方大股東申請借款。”
或增加資金的收回風險
三季報顯示，截至報告期末，青島中程應收賬款余額為14.08億元，較上年同期大幅增長約429%；但公司營業收入為3.63億元，同比下降19.15%。
“營收減少，而應收賬款余額增加，這可能意味著公司為了維持銷售量，放松了信用政策，比如允許客戶延期付款，從而增加了應收賬款。”山東一家會計師事務所的合伙人郝先生對經濟導報記者分析，“不論何種原因，這種情況都可能對公司的現金流產生負面影響。因此，公司需要密切關注并采取相應的措施，如加強銷售策略、催收賬款等，來改善這種情況。”
經濟導報記者注意到，青島中程前三季度計提信用減值準備共計5133.20萬元，其中，應收賬款減值準備4967.60萬元。
公司在半年報中也提到，上半年虧損的原因包含財務費用金額較大，以及報告期計提信用減值損失對利潤影響較大。
“如果信用減值損失較大，意味著企業未來收回款項的風險可能增大。”郝先生表示，如果企業的信用減值損失增加，那么企業當期利潤會減少，因為信用減值損失是計入當期損益的。公司需要關注信用減值損失的變化，加強應收賬款管理，催收逾期賬款等措施，以降低未來收回款項的風險。
高毛利率的土地出租業務
經濟導報記者查閱半年報發現，今年1月至6月，青島中程的營業收入構成為：建造業務占比69.07%，鎳礦銷售占比9.47%，土地出租占比6.34%，礦渣處理占比5.62%，貿易業務占比3.75%。
對于公司目前最主要的業務——“青島印尼綜合產業園”項目，青島中程方面表示，公司通過并購海外當地土地、礦產資源，依托優異的園區自然條件、礦產資源儲備、成熟的技術工藝和電力建設方面的優勢，為入園企業提供基礎建設、土地租賃、礦產供應、碼頭運營、物流倉儲、廢渣綜合利用、基礎物業等全方位、全鏈條的配套增值服務。
值得注意的是，公司主營業務中的土地出租業務，在2020至2022年度的毛利率分別高達96.98%、97.20%、97.37%。該項業務如此高的毛利率，是否符合實際情況？經濟導報記者并未從年報中找到相關解釋。
但青島中程在今年5月披露的回復深交所2022年報問詢函的公告中，提到了有關該土地租賃業務的內容，其表示，“公司于2020年與MSS簽訂土地租賃合同，出租園區內土地66.52公頃；2022年與ASI公司簽訂土地租賃合同，出租園區內土地15.38公頃。公司的土地出租收入全部來源于上述兩處土地出租。在核算上，公司已將兩處出租土地的賬面價值轉入投資性房地產科目里核算。印尼工業園土地資產共計486.71公頃，除上述用于出租的部分外，其余均為自用。”
